网友留言：双环传动
答：双环传动技术壁垒门槛还是比较高的，销售稳定性也比较良好，但本不该出现高周期性的情况下，在十年的经营里出现了较大的周期，主要是逐年上升的营业收入受制于净利率的波动。
双环传动的主营产品是传动齿轮，这个行业看过去比较简单，但实际运营还是挺难的，传动齿加工的过程比较耗工时，成本着实不好控制，只要管理效率一下来，或者精算时报价失误，给净利润带来非常大的冲击。
优点：
1、技术门槛不管高，但是管理水平要求高，这些传动齿轮属于精密配件，加要工精细，出现次品，损失会很重，因为特种钢材是按斤卖的，一斤几十元，不像普通钢材是用吨来卖，加工的精密程度要求很高。
加工的材质也不是千篇一律的，特种钢材的选择也是反复实验才行，需要哪些参数指标的齿轮使用什么样的特种钢，这些都属于商业机密的范围之内，虽然不是难到竞争对手望而怯步，但对于普通加工企业，没有一定时间的沉淀，还真不一定能加工得好。
2、精密加工行业时间成本是这个行业重要的成本控制所在，所以对于产品所需要的加工时间需要进行周密的精算，然后给下游客户报价，如果报错价，那么对于公司的净利率伤害会非常的大，这也是这个行业可能带来的净利率大幅变化的主要原因所在，以至于这个行业的时间成本很贵，并且自动化要求高，越是自动化时间成本越低，精算师水平会直接影响公司的经营成果。
3、客户稳定性好，大多数的传动齿轮都是定制品，不能事先生产出来，必须以销定产，得先找到客户，再进行加工打样，可以了下大量订单，这个过程是和客户磨合的一个过程，更换供应商的沟通成本和风险都很高，所以客户的稳定性相对还是比较好的。
不足点：
营业收入上可能会由于行业的门槛问题，而趋于稳定，但是高毛利率的精密加工行业，却被加工时间成本而稀释了，整个精密加工行业都得到了高毛利率，最后都以低净利率收场，在精密加工行业稳定的营业收入，却不一定会带来稳定的净利润。
2017年公司的营业收入为26.39亿元，扣非净利润为2.43亿元，2020年公司的营业收入增长至36.64亿元，同比增长了38.84%，但是扣非净利润仅剩下5123万元，下滑了79%，这个主要原因是公司的净利率从原来的9.11%下降至2020年2.2%，下滑了76%，最后增产不增利。
综合上看，双环传动公司很优秀是可以确认的，齿轮的应用上也非常的广泛比如乘用车齿轮（包括新能源车也要用到）、商用车齿轮、工程机械齿轮、摩托车齿轮和电动工具齿轮、减速器，但是由于净利润表现出来的周期性特别高，需要对公司经营进行时时跟进，看是处于景气周期，还是处于下降周期。