节后第一周结束了，回头看看节前的判断，并继续做好未来几周的预期和策略。
恒生指数虽然很倔强，但是恒指和恒生科技显然开始了分化，周五恒指的上涨是由银行带动，从港股银行的走势，这明显是一轮上涨的加速段。所以，短期恒指已在强弩之末，同时下周美股会受到CPI数据影响，而A股IPO重启，A股港股美股三者在技术形态上都存在强烈的回踩需求，这就形成了下跌共振，只不过回踩的周期比原来的预期延后了几天。
其实即使回看本周的市场，走势的质量也不算好，题材轮动速度太快，唯一有持续性的是红利和出海，但也只是零敲碎打的小碎步。这就给市场一个感觉，好像氛围挺好的，小仓位试仓的胜率蛮高，但凡想上点仓位马上来个调整，会把之前的琐碎盈利全吃掉。
这周还有个显著的现象，科技与指数脱钩了，这是否会持续还需要观察。这个现象不能简单的定性好或者不好，因为指数明显已经到了上升周期的末期，时间点与我年前的预期也一致即到5月份，空间上也来到了长期下行阻力线。那么如果科技与指数脱钩，就会大概率重复23年4月份之后的事，指数持续调整，资金却回流到科技。但是历史不会简单的重复，AI几个大股目前的形态显然是不好的，节前那种高位缩量口袋支点是减仓点。所以我在之前的分析中，给了一个结论：老面孔们上行的空间非常有限，或许还能新高但是阻力很大，短期内科技的机会大概率在新面孔，同时新面孔的市值会相对更小，因为指数的空间不支持大市值主升。
从我个人的预期来说，科技与指数脱钩更好，至少意味着指数调整时还有机会可做。而目前很有意思的是，出海板块包括红利却和指数变成了正相关，那么未来指数调整时他们会怎么样呢？答案也是显而易见的。
时间快到年中，其实全球的交易资金都会往下半年看了。美国的经济看上去出现了疲态，下半年的压力会逐步显现进而增加降息概率，而英伟达的业绩增速二阶导由于基数效应会逐渐走平，那么下半年受影响的就是A股的出海和AI。但是，大宗的价格是否会受益呢，这是一个需要思考的问题。之前我写过一个贴，记录A股的三大类中长期结构性机会，分别是高端的科技自主、中端的制造业成品出海、国际定价大宗的供给端收缩。如果单纯看下半年的逻辑，大宗这块的机会更显著，注意是下半年而不是中短期内。
综上，短期指数存在强烈的回踩需求，但是回踩后还会反复震荡做复杂的顶部形态。未来三周的机会看科技，但是大机会不在老面孔，其他的分支机会需要自己做功课挖一挖。5月份过后的中期调整，按照目前的量价走势，大概率以时间为主，即使回踩确认，也不会像之前那么猛烈。今年的主基调是α，弱化板块效应，所以即使在指数中期回调时，出海、科技、国际大宗、创新药、消费平替等有长逻辑的板块内，也会有个股走出来。当然选股和交易难度是更大的，因为指数即使震荡，也有一多半的个股是走下跌趋势的，更别提指数下跌了。或许，真正的价值投资就是这样吧。