解答年报球友常问的几个问题！
1:经营现金流大幅减少，归母利润未见增长
答：上半年拿地规模820亿，由于疫情影响，交房推迟影响竣工验收，故营业收入未见增长，继而影响回款率以及净利润
2:毛利率降低，是否影响今年年报利润
答：对于保利和万科，由于企业四季度结算收入大于前三季度营业收入之和，所以半年报的毛利率指标向来没有可比性，耐心等待年度报表，预计和去年相比差别甚微！
3:上半年拿地均价大幅增长致8300元/平方米，是否存在亏损预期
答：公司公告显示，上半年在38个核心城市推展比例提升7个百分点，占比达到86%，其中在广州番禺区一核心位置拿地楼面价接近5万/平方，福州和青岛市区的均价也保持2万/平方米左右，其他一二线城市均价大多在1万/平方米，故拉高整体均价，预计下半年公司会像热门三线城市倾斜，土地均价会出现较大幅度下降。
4:兴全新视野灵活性基金位列第十大流通股东，持股数量超过1亿股
答：一季度该基金已持有8000多万股，本报告期增持了1800万股左右，目前兴全系基金持有保利地产2.3亿股左右
5:营业收入微增长致736亿，今年是否会因疫情问题大幅影响结算进度，继而造成业绩增长乏力
答：上半年新房结算673亿，其他的为物业及商业地产租金，上半年合同负债为3443亿，比去年年底增加165亿，相比之下，上半年因疫情原因，少结算200亿左右，随着下半年新房竣工提速，预计全年结算收入能达到大多数机构2800亿的预期
6:上半年销售收入2245亿大幅减少11%，是否会影响今后两年业绩
答：此数据为全口径销售，保利进入7月以后，权益销售收入已经成功转正，加之下半年推盘节奏加快，预计全年权益销售会有5%以上的提升
总结：半年报不作为保利万科全年业绩的重要依据，由于结算收入集中在四季度，请保利粉耐心持股，等待年报业绩继续释放（本观点仅代表个人，非喜勿喷）$保利地产(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$