$万科A(SZ000002)$ 昨晚保利地产公布完2019年报后，龙头地产的年报已落下帷幕，保利最超我预期的就是每股派发现金0.82元了，股息率竟然高达惊人的5.6%，对比中海的每股派发0.57元以及万科的每股派发1.045元，简直亮瞎了我的眼。
保利2019年利息资本化100亿占总利润375亿的37.5%，万科的利息资本化为56亿，占比仅为总利润551亿的10.3%，低于中海的19%，排名所有规模房企倒数第一！那么以万科的净利润规模，如果提升比例至20%将增加56亿归母净利润，这时如果你再来看万科的净利润是不是就不会说低于预期了？那么如果提升至保利的37.5%的比例呢？是不是照样亮瞎我们的双眼？
综上所述万科低于机构预期的不是净利润增长率而是对长期投资者来讲最看重分红率的下滑！疫情下的2020年所有房企都不好过，但财务指标最稳健的万科，你在强调你的口号“活下去”没问题，但没有对比就没有伤害。难道负债率最低，在手现金最多，融资利率也最低的你难道不能对股东大方一点吗？难道维持下2018年的分红率就那么难吗？姚老板在的时候不想分红是因为他野蛮介入，如今姚老板已经走了，你还这样做的确伤了大多数投资者的心！不是你不优秀，而是你没做到一个上市公司应尽的责任……长此以往，还不如私有化退市，我相信你能更好的活下去！（致依然坚持在万科战线的球友们） $保利地产(SH600048)$
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万科其实就想私有化，苦于管理层没那么多钱，只能一年一年慢慢拿奖金买了
说的很对。 万科非常好，非常优秀。但确实没有考虑小股东的利益。想让小股东长期坚持持有万科，至少需要尊重小股东的利益。 短期和长期的利益需要均衡。
也能侧面说明，华润为什么放弃大股东的地位，大股东也很难拿到对应的利益和话语权。
作为万科的长期股东谈谈自己的看法，只是个人猜测，屁股决定脑袋：
1、万科管理层有强烈的精英主义思维，不屑于且不愿意让钜盛华得利，到现在为止也一直在与他们较劲。现在钜盛华安邦之类的还没有走完，估计最近也没有任何市值管理的动力。
2、不管是老王还是郁亮都是马拉松爱好者，对于万科的投资基本上也只能是马拉松，买入万科想短期获利，那只能凭借运气。
3、这几年整个地产板块的估值中枢逐年下滑，导致大部分业绩的增长全部被市场吃掉了，真想涨，等看看市场给什么样的估值吧。
4、现在就盼着钜盛华和安邦快快走吧。
对于关注分红这点个人一直比较不解。如果企业本身roe比较高，不分红其实更好啊
万科年报这么出有万科的理由，保利这么出有保利的理由，我们散户很难了解背后的逻辑。但是明面上的改变不了，保利再怎么涨，涨多了，有人就会卖了换万科，万科涨多了就换保利。保利整体短期不会超越万科的，所以对比万科和保利市值，万科不涨，保利涨的空间有限。现阶段，房地产头部企业不会有太大的分化了。房地产也不会像现在这样繁荣十年的。市场给出六倍七倍市盈率是有道理的，我的逻辑是三年内，市盈率上十一二就清仓，哪个先到，就执行哪个，加上企业增长大概率会有不错收益。千万不能时间长了，万科一但失去房地产高额收益，物业，物流给地产填窟窿都不够。
已经跑路了，换了金科，郁亮只想求稳，不思进取，还不如保利有狼性
把利息资本化，或者不资本化，最终影响的是结算毛利率。保利目前毛利率完全没毛病。也可以理解为保利地价与售价的比值可能优于万科。这个就是土储问题了。
年年说藏利润，届届说活下去，万科管理层吃相难看已经是公司的文化了！