2020年初开始的新冠肺炎疫情对经济的打击是巨大的，国家既要保就业率，又要保经济增速不低于6%的增长。由于各行各业歇业了近两个来月，复工复产便是最重要的事。面对其他行业只要有人有料就能马上投入运营不同，旅游酒店业和餐饮饮料业以及服装等产业受到的冲击最大，由于失去了一年当中的黄金时期，失去的销量也就永远失去了。
对于房地产行业，面对着经济的巨大打击也会受到影响，相比较而言，商业地产和旅游地产受到的打击最大。面对各家地产商的免租政策，对资金流依赖最大的地产行业面临到前所未有的压力……
本周广州和驻马店的地产放松政策虽然相继从政府官方网站撤下，可以看到国家在地产行业坚持房住不炒的决心！但在经济下滑的压力下，对地产行业也不会再有新的调控政策。伴随着美国的提前降息，国内资金面临着新一轮的放松预期！
2月21日金地集团发行的10亿短期票据按年计算，票面利率低至3.7%；2月24日保利地产发行了3年期7亿债券，年利率低到发指的3.39%；2月28日招商蛇口发行的15亿短期债券年利率也低于4%；3月5日新城新城控股预发行80亿公司债，询价空间3.7%-6.2%；3月5日中南置地发行5年期长期债券利率也在7.4%；此外3月5日受资金困扰的泰禾集团预发行120亿的5年期债券。
以上可见，各大房地产企业不仅发债没有受到限制，资金成本也降低了有1%以上，相对而言负债率高的企业将直接受益，这1%的息差也间接弥补了前两个月商业地产颗粒无收的局面。
随着3月1日地产行业的复工，压制了两个月的刚需会在二季度逐渐释放，由于地产行业结算周期问题，2020年3月下旬即将公布的2019年年报和2020年的一季报，一定会改变资本市场对地产行业的偏见。3月18日晚间A股地产龙头万科即将公布2019年年报，根据三季报以及王石的言论可以预见万科2019年净利润将达到25%以上的增长。换句话说420亿净利润的万科，给个10倍PE也是合情合理的！
我相信在万科超预期年报的影响下，地产股也将再次迎来高潮，也许保利地产和金地集团将作为这次新高的引领者，地产股将迎来价值回归...... $万科A(SZ000002)$ $金地集团(SH600383)$ $保利地产(SH600048)$