德州停电影响了炼厂产能，但也同时影响了需求。后面随着天气回暖和疫情缓和，市场预期需求恢复会快过产能恢复。另外比较好的一点是柴油库存修复正常了。市场原来比较担心的是这一块，因为汽油需求下降并不多主要是航油。ngl和沥青等产品后面的预期也不错。
美国是纯市场化，政府没有定价权，几个大玩家就决定了各地汽油价格。

当周炼厂产能下降500万桶，其中有200万桶需要几周后才能恢复。Permian等产地受影响的当周产能300万桶以上，其中有50万桶可能永久下线，总的来看，上游受影响的比下游少，原油库存自然会增加，终端价格受下游减产影响。

我觉得是成本带动了价格，这个没错。汽油库存累库是事实，因为需求并没有那么好。原油累库和德州确实有很大关系，但是要分清，德州停电只是给原油的需求按下了暂停，并没有使需求消失。不知道我有没有说明白。

库存增加和某些地区的供需并不矛盾，德州以后还要重建，炼油厂实际上是地头蛇，厂子附近会拥有天然的运输成本优势