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金力的扩产是同行最猛的,三年接近一倍多产能。
之前的峰值已经把预期打满了,不过行业不错,景气度高。$金力永磁(SZ300748)$ $中科三环(SZ000970)$
看了几天稀土永磁的资料,简单算了下金力永磁的估值,目前1.5万吨产能,产能利用率98%,净利润2021年大约4.4亿人民币,约5.4亿港币,目前市值228亿港币,PE大约228/5.4=42倍,2025年产能增加到约4万吨,增长到现在的2.67倍,假如净利润率不变,届时2025年净利润5.4×2.67=14.4亿,按现在的市值估算约15.83倍PE,好像也不算很便宜,目前港股的股价,透支了未来3年的利润增长空间?
未来通过晶界渗透技术,或许还可以减少重稀土用量,降低成本;另外产能上来后,营销、研发、管理等成本可以摊薄一些,净利润率或许还能有所增长。
虽然预期未来10年市场需求会大增,但是,如果市场各个玩家都大规模扩大产能,如果导致阶段性供过于求,可能会压价降低利润率?
目前这个价格不算便宜?虽然港股相对A股便宜了40%以上……
知我者。可惜了,其实这几天一直在思考是否调仓的问题,但很大概率又要复制去年犹豫错过$北方稀土(SH600111)$ $五矿稀土(SZ000831)$ 的情况,去年还好,选了$中科三环(SZ000970)$ 不算完全错过这个行业,今年再看看还有没有机会。看对,没做,甚至做错,是最遗憾的事。