科普文——配股规则知多少?

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注:本文力求以最简介的方式讲透我们投资者面对配股所需掌握的基本常识和应对方法,省去其他一些不必要掌握的专业、细节知识,以求突出重点、简洁高效。

一、上市公司的再融资方式有哪些?

再融资的方式有配股、增发和可转换债券这三种,都要经历证券公司推荐、中国证监会审核等流程,还有一些净资产收益率、分红等方面的限制。所以再融资是被限制的,不是任何公司都可以。

1.配股:配股则是按照一定的配股比例,向原股东以低于市价的价格配售一定的股票,从而进行融资的行为。

2.增发:增发即“增加发行”的意思,增发分为公开增发和定向增发两种方式,公开增发的发行对象是所有投资公众,定向增发的对象则是少数特定的投资者。

3.发行可转债:可转债是可以转换成股票的债券,发行可转债,上市公司获得了融资,但也增加了一笔债务,如果有投资者将可转债转换成股票,则意味着上市公司可以不必偿还对应的资金。

相比之下,配股不会稀释投资者股权,如果以企业拥有者的思维长期投资一家企业的话配股是对投资者最公平的一种再融资方式,但如果不参与配股或配股不足则股权会被稀释。因此,要么全额参与配股、要么卖出股票,否则市值会被动减少。

二、配股的好处和坏处有哪些?

1.好处:配股的价格是按照公告时的股票市价作一定的折价处理来确定的(通常市场均价折价10%到25%),所折价格是为了鼓励股东出价认购,配股价格在公司发布正式配股公告时都会明确告知,不必担心。

所以,配股的好处简而言之就是能以比市场更优惠的价格拿到更多的股份。但如果配股之后股价继续下挫而没有填权,这种优势就不复存在。

2.坏处:配股的一个坏处就是投资者要被动加仓,需要提前准备好资金。无论主力还是小散都不敢全力买入,必须考虑买多了之后是否有足够资金完成配股,部分不愿意增资的大小非甚至卖股参与配股(这样配股后总的持股市值基本保持不变)。因此,这些因素会在配股完成之前一定程度上压制股价上涨。

综上,对于长期投资者来说配股是一件中性偏利好的事情;对于短期投资者来说中性偏利空。

三、配股的除权和计价问题

一般来说,在流通配股以后,由于除权,股价都会下降。除权价格是增股发行公告前股票与新股的加权平均价格。对于参与配股的股东来说,因为其股票数量增多,总权益没有改变;对于持股而没有参与配股的股东来说,因为除权其市值将遭受损失,因此,如果持股必须配股。

举一个简单的例子来说:一只股票前一天的收盘价是14元,配股比例是10:2,配股价是8元,则除权价为(14×10+8×2)/(10+2)=13元。

四、配股的具体流程和操作方法

1.配股需要多长时间才能完成?

配股从首次公告开始到实际执行时间跨度可能会很长,难以把握。因此,最稳妥的预估方式是等ZJ会受理之后时间会相对明确。一般情况下,ZJ会审核通过之后大概还需1个月左右的时间上市公司才能拿到正式批文,然后再去和主承销商证券公司确定发行方案,然后才能公告实施。所以,从ZJ会审核通过开始最快也要1个月多才能实施配股。比如宁波银行2021年7月19日公告配股获批,8月26日才拿到ZJ会对其配股方案的核准,然后才能进入下一步的配股安排。

因此,对于大家比较关心的中科三环来说,9月23日公告配股获批,预计10月20日左右能拿到批文,然后快的话1个月之内完成配股。

2.配股前需要做什么?

配股前除了准备资金之外,最重要的就是详细阅读上市公司公告的“配股说明书”。说明书里会明确配股代码、缴款的具体时间、认购办法等内容,投资者想要的答案大多都会在其中。

3.如何计算配股数?

配股数量的限额为截至股权登记日持有的股份数乘以配售比例后取整数。沪市规定不足一股的部分按四舍五入取整;深市则规定,配股不足一股部分不予配售。

投资者只能根据自己实际可配售的股数认购,只能申购等于或小于自己可配售额数的股份,否则有可能因委托认购数量过大而被交易所拒绝,造成不必要的损失。

4.配股开始后如何操作?

(1)认购者首先要保证资金帐户内有足够的资金,可通过网上委托的方式,也可通过电话委托、自助委托等多种方式认购(一般情况下选择交易软件中直接委托最为方便)。

(2)投资者可分多次申报认购,但每个申报人申请认购的配股总数最多不超过其可配股数量(建议一次配足,以免重复操作或遗忘导致市值损失)。

(3)打开账户,点击买入(或卖出),在股票代码栏填入配股代码(注意:是配股公告中公布的配股代码而不是股票交易代码),再填入配股数量(注意不能超出可配额度),然后确定即可。如果出现零股,沪市会四舍五入,深市不足1股不予配售。

(4)关于点击买入还是卖出的问题,规范的来说上海股配股应该点卖出,深圳股应该点买入。近期专门咨询过券商,目前应该绝大多数交易软件全部点买入也可以,但网上有说上海股如果所配股数不是100的整数倍,必须选择“卖出”,否则零头买不进来,如:配300股,由于300是100的整数倍,故点击“买入”或“卖出”均可,但是如果配320股,点击“买入”,只能买入300股,而零头20股不能买入,若是点击“卖出”,则全部320股都能买进(这一点我没有实际操作过,因此建议上海股点卖出比较保险)。

5.什么时候配股缴款?

配股缴款时间为公告的配股缴款截止日前正常交易时间,错过配股缴款期后就不能补缴款了。因此要记住缴款时间,错过后,将遭到除权损失。一般的配股缴款起止日为5个交易日,具体以上市公司公告为准。

6.如何确认是否配股缴款成功?

查看资金帐户上现金是否少了或者查询券商交割单均可确定认购是否有效。由于认购配股时间是有限制的,超过缴款时间没有补缴款的机会,会给投资者带来损失。因此,在配股后对认购是否得到确认十分重要。

(1)沪市:配股缴款期结束后的第一个交易日晚上收市清算后才会将客户资金账户中冻结的配股资金进行划转扣减。

(2)深市:配股缴款期内某天一旦执行了配股立即在当天晚上收市清算后将客户资金账户中冻结的配股资金进行划转扣减

举例:假如配股中科三环需要5000元,原账户余额为20000元,则当天配股后余额仍旧会显示为20000元,但可用和可取资金均会显示为15000元,之间的差额即配股冻结资金,次日账户余额显示为15000元,证明缴款成功。

7.成功后为什么账户里看不到所配股份?

需要注意的是配股还未上市之前,账户上不显示配股余额。投资者在进行配股缴款以后,常常发现所配股份没有到帐,心里很著急。其实,配股并不是马上到帐的。获配股份的上市交易日期,将于该次配股缴款期结束后,公司刊登股份变动公告后,经证券交易所安排,另行公告,在公司公告配股股份的上市日的前一个交易日晚上收市清算后配股才会在账户上显示。

五、配股中需要注意的两个小问题

1.配股缴款有何手续费?

投资者认购配股无需任何手续费。

2.配股时输入数量错误怎么办?

投资者在认缴配股款时,如发现已委托入交易所电脑主机的单子是错误的,如委托股数超出认购限额,则为废单,可以重新委托。如未超出认购限额,可以继续委托直到累计买入股数达到可配股数上限。

供近期有配股计划的 $中科三环(SZ000970)$   $宁波银行(SZ002142)$   $中信证券(SH600030)$  等公司投资者参考。

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精彩评论

全部评论

共成长02-13 17:41

配股

再见bloodBall01-09 13:20

没有实质损失,除权后5块钱买的也是会变成十几块。

局外人-苦行僧01-09 12:04

这话说的,极端点,价格合理的票1元配,配后绝对低估。是要除权,但不划算吗?而且能保证除权后你能买到除权价以下的价格吗?

喜酒66601-09 11:39

再低的配股不也是要除权吗?

穿越岁月的河流01-09 08:18

配股价格4.5元