1995年股东会巴菲特(问答):
当下的盈利很大程度决定了价格，我们在1988-89年买入可口可乐，当时均价是11块，低位是9块，高位是13块，今年(1995年)可口可乐盈利预测在2.3-2.4块之间，市盈率在五倍以下，但我们买入那一年市盈率还是很高的， ...
怡笑大方
这是一个有钱获得经验和有经验获得钱的地方！
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他的全部讨论
题西林壁
宋·苏轼
横看成岭侧成峰，
远近高低各不同。
不识庐山真面目，
只缘身在此山中。
——投资亦是需要看清楚事物的本质
咬定青山不放松，任尔东西南北风！
贵出如粪土，贱取如珠玉。
现在已然腐朽者，将来可能重放异彩；现在备受青睐者，将来可能黯然失色！———格雷厄姆
1：知道自己能力圈有多大或者说知道自己能力圈的边界在哪里要远远重要过能力圈有多大，这也是人们能看到很多很 “ 聪明 ” 的人投资表现长期不好的原因。当然，这些 “ 聪明 ”人会把别人的成功或自己的不成功归结于运气或 “accidents”，而且他们总是能够很 “ 聪明 ”地找到办法让自己认为确实...
格雷厄姆留给投资界最后的思想财富
格雷厄姆逝世于1976年9月21日，享年82岁。
就在去世的前一天，一家名MedicalEconomics的杂志，刊登了一篇对格雷厄姆的访谈，算是格雷厄姆留给投资界最后的思想财富。
这篇访谈里，格雷厄姆为普通投资人准备了一套无须任何艺术空间、直接可以照猫画虎...
菲利普·费雪的十不投资原则
1、不要买入创业阶段的公司
这是不是说我们创业板的公司都不能买呢？
首先是确认什么是创业型公司，费雪的界定是不满3年或者没有一年稳定盈利的企业。A股创业板，很多企业都有接近十年的历史，盈利不仅仅是稳定，而且高成长，因此不属于创业型企业。
...
冠心病，吃银杏。
吃鲜橙，防卒中。
吃西柚，防血稠。
吃洋葱，脑路通。
吃大蒜，降血脂。
蘑菇餐，防血栓。
吃鲜姜，血脂康。
木耳菜，降脂快。
菊花茶，降血压。
吃辣椒，消脂肪。
乌龙茶，减肥佳。
身材秀，吃土豆。
气血虚，吃荔枝。
葡...
巴菲特和芒格谈估值
内在价值很简单，就是未来现金流的折现值之和。
股东问：关于内在价值，你说了很多，也写了很多，你还说你会提供股东们所需的信息以便他们能自己计算出伯克希尔的内在价值。你能不能对此展开谈谈。在计算内在价值方面，你认为最重要的工具——在你年报中使用的工具或者...
巴菲特投资思想的理解
一、投资标的要求（投资原则）
1、 了解的。要求是自己能理解和熟悉的行业和企业，在自己的能力圈内。不了解的就放弃或者暂时放弃，待能力足够才投资，比如巴菲特在IT行业投资的转变，从放弃投资微软、亚马逊到投资苹果。要求是好行业和好企业。
2、 有前景的。...
芒格观点（段永平点评）
1，大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。
(看完这条可不要too aggressive哈。芒格本人曾经就因为用margin给自己带来过大麻烦。我有个朋友也喜欢用margin，非常危险。)
2，根据股票的波动性来判断风险是很傻...
段永平谈现金流估值之二
A．估值内涵：净现金流（未来净现金流）
B．估值内涵：未来现金流（未来自由现金流）
C．估算未来净现金流
D．估算未来净现金流（案例）
E．市盈率估值（案例）
A．估值内涵：净现金流（未来净现金流）
01. 博文：【转载】段永平投资思想---雪...
段永平谈毛估估的思路与方法
A．毛估估方法一：现金流折现法
B. 毛估估方法二：存银行本金估值法
公司估值=（平均每年净现金流 / 长期国债利率）X 0.6（六折）
C．毛估估方法三：市盈率（PE）估值法
每股估值 = 每股纯利润估值 X（长期平均收益）市盈率
公司估值 = 纯利润...
巴菲特的老师格雷厄姆将价值投资的理论归结为三点：一、买股票等于买企业（这是股票本质，也是投资人认知的根本）；二、理解市场先生的情绪波动（不要被股价的短期涨跌影响情绪）；三、安全边际（买价比股票正常价值越便宜越好）；四、能力圈原则（只买入自己能看得懂的企业）。
乐观是投资者最大的敌人。
价值就是价格值不值。
值与不值一切在于能力的认知。
没有正确的估值，所有的买卖一切心虚。
真正的价投者夜夜安枕。
本分里包括该干嘛干嘛，该裁员时也是没办法的事情。如果你确实跑出了能力圈，那现在就该轮到你睡不着觉了，能帮你的人只有你自己。我能想到的办法就是，尽快回到自己的能力圈内做事情哈。从学习的角度讲，跑出能力圈去试试水无可非议，让自己睡不着可就真犯不着了。2016-02-22
老巴认同未必就...
段总，怎样才能改变茅台在中国人心中的地位啊？段说.多推一些便宜的非53度酒,包括茅台啤酒和红酒,甚至茅台米酒啥的，以及茅台矿泉水，茅台酒店，茅台手机，茅台空调, 加快推出的速度，五年出厂的规矩也不要了，假酒也不管，……。十年后， 茅台的地位就应该彻底不一样了。最怕茅台扩展产品线，不过...