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核心摘要
●核心观点：市场表现层面，小盘风格重回强势。盈利层面，12月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为传媒、环保、纺织服饰。景气层面，一线城市政策再松绑，11月地产投资端数据有所回升；汽车市场零售平稳，市场热度有所回落，政策强调提振新能源车等大宗消费；生猪出栏数量缩减，需求回暖利好猪价。估值及交易热度层面，计算机、传媒热度明显上升。
●市场表现：本周（12.09-12.15）中市盈率、小盘、设备制造风格表现居前；高市盈率、大盘、交通运输风格表现靠后。主要股指中，中证1000、中证500、上证指数表现居前；科创50、创业板指表现靠后。行业涨跌幅上，传媒/纺织服饰/煤炭涨幅居前，食品饮料/电力设备/通信跌幅居前。热门概念上，大飞机表现亮眼。
●盈利预测变动：12月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为传媒（1.68%） 、环保（+1.00%）、纺织服饰（+0.48%）；下调幅度靠前的行业为农林牧渔、电子、商贸零售。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，23年盈利预期排序：SAAS（157%）>网络安全（103%）>数据安全（81%）>在线教育（76%）>数字政府（67%）>云计算（59%）>IDC（56%）>游戏（除世纪华通）（47%）。
●行业景气核心指标变动：1）周期：价格上行：动力煤、铝、布油等；价格下行：焦煤/焦炭、水泥、玻璃、钢铁、铜等；2）大金融：地产方面，一线城市政策再松绑，11月地产投资端数据有所回升。低基数下11月地产投资端数据有所回升，新开工、施工、投资完成额同比均不同程度高于前值，且环比改善幅度好于季节性。12月14日，上海和北京地产销售政策再次松绑，一二手房首付比例下调、普房认定标准下降。银行方面，政府债支撑11月信贷总量同比多增，企业贷款呈现短期化特征；3）高端制造：汽车方面，市场热度有所回落，政策强调提振新能源车等大宗消费。据乘联会，12月1-10日，乘用车市场零售47.5万辆，同比增长7%，环比增长8%；新能源车市场零售18.7万辆，同比增长8%，环比增长3%。光伏方面，硅片价格仍延续下行。4）消费：必选方面，出栏数量缩减，需求回暖利好猪价。可选方面，泸州老窖回应下调出厂价，龙头酒企大股东增持。
●估值水平及交易热度：主要宽基指数股权风险溢价均位于7年90%分位上方；全A/全A非金融两油/上证指数估值分别处于5年10.5%/21.1%/12.9%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年0.0%/0.0%分位数附近。交易热度方面，计算机、传媒热度明显上升。
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说明：本报告源自中信建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告
证券研究报告名称：《需求改善猪价大幅反弹、机器人热度上行明显》
对外发布时间：2023年12月17日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
陈 果 SAC编号：S1440521120006郑佳雯 SAC编号：S1440523010001
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