没什么想不通，管理层唯上不唯下，从不考虑对股东的回报，再便宜也没人要，大烂臭一个。

嗯，关于$中国石油股份(00857)$ $中国海洋石油(00883)$ $中国石油(SH601857)$ 的估值问题我讲过一个思路，那就是放弃对这样极度复杂的企业的估值（不是说公司复杂，而是石油价格波动大且分析难度大），而是使用企业年报中对自身的估量，然后给极大折扣，用油价50-60美元的估值再打五折作为买入信号，用充分的折让作为投资的保护，也就是说，你在公司利润低点和大盘低点仍然有可能买到贵的个股，个股的估值是完全可能独立于业绩和大盘两个因素的

说明石油股估值主要不是看这些指标啊

看股息，中石油也就值4元

我贴一段冯柳早年的话分享给你，收获颇多：
冯柳：我十几年前的MSN签名上是“好的公司比好的价格更重要”，当时还在论坛上论证过以很夸张的高估值买入高成长公司之后，再以很夸张的低估值卖出，结果还能有很丰厚的回报。但后来我放弃了这个表述，因为不接地气，脱离了我们一定会犯错的现实环境，虽然从超长期投资的角度来线性推算，买得贵的确不是大问题，但一旦错了却足以彻底摧毁你的投资生涯。我们强调买的便宜并不是为了提高回报，而是为了保留修正的权利，因为优秀可以在过程中判断，伟大却只能是事后的总结，它需要机缘和一些意外因素。事后的确定在事前都是不确定的，我们只能通过进程中的不断观察来验证，这就需要一个维持和修正的过程，而过高的价格从一开始就剥夺了你修正的权利。

没什么想不通，管理层唯上不唯下，从不考虑对股东的回报，再便宜也没人要，大烂臭一个。

说明石油股估值主要不是看这些指标啊

看股息，中石油也就值4元

中石油這些年天然氣價格倒掛的問題令人心寒，這嚴重影響了估值⋯⋯

2018年油价75的时候预期是80，今年油价90的时候预期是45

有没有可能是锚选错了

看了一下评论区居然没一个懂，其实是市场风格不同，当时市场方向还在大蓝筹所谓龙头永远赢，小票都跌出骨髓来了，市场风格是非常影响短期估值的，所谓站在风口上猪也会飞。

股价反应的是市场对未来的预期和情绪而不是现价!

也不看看谁做桩，让你行你才行。

中石油只是个经销商，又不是生产商。