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嗯，关于$中国石油股份(00857)$ $中国海洋石油(00883)$ $中国石油(SH601857)$ 的估值问题我讲过一个思路，那就是放弃对这样极度复杂的企业的估值（不是说公司复杂，而是石油价格波动大且分析难度大），而是使用企业年报中对自身的估量，然后给极大折扣，用油价50-60美元的估值再打五折作为买入信号，用充分的折让作为投资的保护，也就是说，你在公司利润低点和大盘低点仍然有可能买到贵的个股，个股的估值是完全可能独立于业绩和大盘两个因素的
我贴一段冯柳早年的话分享给你，收获颇多：
冯柳：我十几年前的MSN签名上是“好的公司比好的价格更重要”，当时还在论坛上论证过以很夸张的高估值买入高成长公司之后，再以很夸张的低估值卖出，结果还能有很丰厚的回报。但后来我放弃了这个表述，因为不接地气，脱离了我们一定会犯错的现实环境，虽然从超长期投资的角度来线性推算，买得贵的确不是大问题，但一旦错了却足以彻底摧毁你的投资生涯。我们强调买的便宜并不是为了提高回报，而是为了保留修正的权利，因为优秀可以在过程中判断，伟大却只能是事后的总结，它需要机缘和一些意外因素。事后的确定在事前都是不确定的，我们只能通过进程中的不断观察来验证，这就需要一个维持和修正的过程，而过高的价格从一开始就剥夺了你修正的权利。
18年油价75时轻仓中海油。20年负油价时干成第一重仓股。占比75%至今。坚定看好油价。曾今还想过要杀进中石油H，因为油价如果恢复。中石油弹性肯定更大。可是现在回头看。所有的预期都略超，产量，油价，利润。除了股价。找谁说理去？
还有人扯什么18年估值高预期好呢，笑死个人，有一句老话，中石油一涨行情就结束了，为啥呢？因为中石油7块也贵啊，它A股上市后虽然跌跌不休，但是一直都很贵，所以它永远都是最后才会涨，但是长期看一直都是跌，直到跌到4元。和什么预期没任何关系，18年中报200多亿的中石油就是预期再好，所以股价接近现在中报800亿中石油两倍就合理了？
看看现在的金龙鱼，差不多也是这样吧。
就像中电信上市只要不是傻子都能看出来100%破发，但是中移动95+%不会破发。
一眼胖瘦的问题，无他。