谁说我们大A股不适宜价值投资?

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《投资者的未来》的作者杰里米·西格尔是沃顿商学院的金融学教授,麻省理工学院经济学博士。第三章中,他详细统计分析了1957年到2003年美国标准普尔500指数原始成份股的涨幅47年总收益率为125倍。美国股市上涨超过百倍,有哪些股票大幅战胜了指数呢?

你如果在1957年投入1000美元买入该指数基金,经过复利重复投资,到2003年积累达12.5万美元,收益率为125倍。

而同期1957-2003年你拿1000美元投菲利普•莫里斯烟草、食品公司(全球第一大烟草公司、食品公司),47年间其股价上涨4625倍。
在这其间(1957至2003)
医药: 雅培上涨1280倍, 百时美施贵宝上涨1208倍,辉端上涨1054倍,默克上涨1002倍,先灵葆雅上涨536倍 。
饮料:可口可乐上涨 1051倍,百事可乐上涨865倍。
食品:全球最大糖果圈和棒棒糖生产商Tootsie Roll上涨1090倍;全球最大口香糖生产商箭牌上涨603倍;美国最大糖果生产商好时上涨506倍;美国前十大食品公司亨氏上涨635倍,旗下最着名的产品亨氏番茄酱和亨氏米粉;全球第六大食品公司通用磨坊上涨387倍,旗下最着名的产品是妙脆角和哈根达斯。
护理用品:高露洁棕榄上涨762倍,宝洁公司上涨573倍。
烈酒:全球第四大烈酒公司富俊公司上涨579倍 。
2009年到目前为止美股又连续上涨超过10年,你说这些标的又上涨了多少倍??
犹太人的投资结论:赚钱的第一大秘决是(赚嘴巴的钱)!

彼得林奇也说:“股价已经这么高了,怎么可能再涨呢”。这种说法是对的,但是,如果所说的是菲利普·莫里斯公司和斯巴鲁公司的股票,那么这种说法就大错特错了。如果你在20 世纪50 年代买入菲利普莫里斯公司的股票,当时股价是每股75美分,在1961 年你可能根据“股价已经这么高了,怎么可能再涨呢”的理论,禁不住入袋为安的诱惑以每股2.5美元的价格卖出,获得了3.3倍的投资收益。
但是你那时卖出以后,这只股票后来又上涨7倍,对于20世纪50年代以每股75美分买入的你来说,相当于错过后来上涨23倍的投资收益。
任何一个投资者如果能够一直持有菲利普莫里斯公司的股票,都会非常高兴地看到这只股票从每股0.75美元的价格上涨到了每股124.5美元,也就是说原来1000 美元的投资最后上涨到了166000 美元,并且这还不包括在上涨过程中所获得的23000美元的股息。
在斯巴鲁公司已经上涨了20 倍以后,如果当时我自找麻烦地问自己“这只股票怎么可能再涨呢”,那么我就不可能此时还会去买入这只已经上涨了20倍的股票。
我查看了公司的基本面,发现斯巴鲁的股价相对于其实际价值仍然十分便宜,于是就买入了这只股票,后来这只股票让我获得了7倍的投资回报。
关键是一只股票能够上涨多高并没有什么人为武断的上限。如果一家公司的发展前景良好,投资收益会继续增长,基本面也没有什么改变,仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。
那些建议客户当投资上涨1倍时就自动卖出股票的投资专家们应该为此感到耻辱和羞愧,因为如果投资者按照他们的建议操作的话,永远也没有机会抓住一只上涨10倍的大牛股。
坦白地讲,我也根本无法预测哪只股票能上涨10倍或者5倍,只要公司继续保持良好的发展前景,我就会坚决继续持有这只股票,希望它最终能给我带来令人高兴的意外惊喜。这种意外惊喜并不是公司本身经营的成功,而往往是公司股票带来的高回报。

我们再来看看我们走过了28个春秋(1991年至2019年6月)的A股又如何?上证指数28年的收益率是29.7倍,深成指28年的收益率是22.5倍。

而同期(1994年至2019年6月)投资以下的标的的收益率又如何呢(有些十几年、有些二十四五年)?

医药:云南白药(25年,2.64至1576元)上涨590倍,长春高新(23年,14.13至1563元)上涨110倍,恒瑞医药(18年,26至2722元)上涨104倍,片仔癀(16年,10.09至640元)上涨63倍……

白酒、食品饮料泸州老窖(25年,5.7至2146元)上涨370倍,贵州茅台(18年,30至5169元)上涨170倍,山西汾酒(25年,2.35至261元)上涨110倍,五粮液(21年,29.77至1915元)上涨63倍,伊利股份(23年,7.83至2500元)上涨310倍。

电器:格力电器(23年,17.5至8000元)上涨450倍,美的电器美的集团)(大概17、18年)上涨大概超过200倍,青岛海尔(25年,3.38至610元)上涨180倍。

玻璃:福耀玻璃(25年,5.01至1036元)上涨200倍。
……

结论:放眼全球,人性都是相通的!相信犹太人“赚跟口有关的钱”!唯大消费能穿越时间长河成股市不死鸟!

现在大伙明白我为何一直推荐大消费+医药了吧!!

全部讨论

彬哥投资日记2020-02-12 18:06

投资不是一朝一夕,关键是你对你投资的标的有信心,而信心源于你对企业的深入了解。

啤酒小波2020-02-12 16:44

再就是连国资委都减持,这个也是去年下半年一直跌的主要原因。

啤酒小波2020-02-12 16:42

选择还是太重要,去年八月份在浪潮信息和白云山两者选了后者,结果一个已经翻翻一个还微套,各种滋味真是难以言表,白云山哪里都不错,要说毛病就出在管理层上,他们的小聪明太多,再就是股民对这个公司认同感不强,只想跑来做差价,看点也有分拆,国企改革,主要还是便宜