-- 数据仅供参考，不构成投资建议 --
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本周数据解读
① 股债风险溢价百分位依然处于历史最低30%，权益资产配置价值较低。值得注意的是，最近几周以来，全A指数，上证50，沪深300的股债风险溢价都显示权益资产配置价值较低，唯有中证500仍处于值得配置的区间。
② 以PB中位数的历史百分位衡量的估值温度计，略有下降，新入资金建议 70% ~ 80% 的仓位。
仅仅从估值温度的数据来看，似乎目前温度很低，有些温度计数据已经低于30°，意味着进入低估区间。
最近一直在思考，当前市场，真的估值很低吗？我的答案是远谈不上低估。
我试着从3个角度解释下我的结论。
首先，从股债性价比的角度，最近几周都显示权益资产配置价值较低。
其次，从PB绝对值的分布来看（下图是PB中位数的直方图分布），这个图可以告诉我们，当前PB=2.56这个数值，在历史上出现的概率。
不需要做精确的计算，显而易见的是，历史上，PB大部分时间处于被橙色方框框起来的 5 个长条形区间，大致是 2.24 ~ 2.8。
目前的估值水平，谈不上高估，也远谈不上低估。
最后，看一下近期的情绪指标，贪婪指数已经接近100，进入近2年的极度贪婪区域，表明市场情绪非常亢奋。
所以，综合而言，我个人是偏谨慎的。如果参考估值温度计做仓位控制，建议采用稳健仓位，享受泡沫。
③ 中线趋势择时模型，连续4周看多。
1. 股债风险溢价模型
表格中的分位点越高，权益资产配置价值越高；分位点越低，权益资产配置价值越低。
本周：2021/01/08，风险溢价最新值0.93%，分位点4.9%。权益资产配置价值较低。
上周：2021/01/05，风险溢价最新值0.94%，分位点5.1%。权益资产配置价值较低。
2. 估值温度计
温度越高，投资价值越低，仓位越低。
仓位是指目前新进入的资金最大可一次性投入的仓位，已投入的部分，不需要每周调整。
本周：2021/01/08，温度31.42°，适中，建议稳健仓位69%，激进仓位82%。
上周：2021/01/05，温度36.08°，适中，建议稳健仓位64%，激进仓位77%。
3. 中线趋势择时模型
本模型使用多个指数的周线收盘价综合计算，为绩优股趋势投资策略的仓位提供参考。
「多」表示中线做多，「空」表示中线做空。
请注意，如果你不使用趋势策略，这个模型对你没有任何意义。
最近四周择时结果：
2021/01/08 多
2021/12/31 多
2020/12/25 多
2020/12/18 多
$东方财富(SZ300059)$ $长安汽车(SZ000625)$
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