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市场持续疲软震荡，投资人不满情绪无处宣泄，怨气一度指向“量化交易”，就连著名经济学家刘纪鹏老师也觉得是量化在收割散户。
但事实果真如此吗？量化交易真的能造成近乎股灾的市场波动吗？专家学者的观点有依据吗？
股市其实并不复杂，但不能人云亦云，所有问题都要用底层逻辑自主思考判断。
量化交易只不过是众多交易策略的一种，即没有收割其他投资者的能力，也不是造成市场持续调整的元凶，具体分析如下：
（一）如果量化可以收割散户，说明其盈利能力非常强，否则收割成果是什么呢？但我们看看量化交易实际收益情况就会发现，量化交易策略表现很一般，根本没有收割其他投资人的能力。
鉴于公募基金数据容易获取且比较客观，这里以公募量化基金为例。据同花顺iFind数据统计，在383只有完整净值数据披露的公募量化产品（多份额产品仅以A份额参与统计）中，2023年实现正收益的产品有61只，占比为15.93%；收益年度冠军渤海汇金量化成长混合收益率也仅有13.8%。
而普通主动基金又如何呢？
2023年度全市场数据可取得的6555只（份额分开计算，下同）主动权益类基金中，11.75%的产品收益率为正，其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合以58.56%的业绩夺魁，东方区域发展、泰康北交所精选两年定开分别以55.02%、47.19%的收益率紧随其后。2023年度，全市场共计14只（不同基金份额合并）主动权益基金收益率超过30%，37只基金收益率超20%。
可见，2023年量化公募80%以上处于亏损状态，取得正收益的基金比例仅比其他主动基金高出4个百分点，且在收益率方面还大幅低于其他主动基金。
事实说明，量化交易策略根本不具备市场传言的收割其他投资人的能力。
（二）如果量化交易真有传说中那样的收割能力，散户还炒什么股呢？直接去买量化基金不就可以了吗？资金量大的买量化私募，资金量小得可以买量化公募嘛。
投资人一面抱怨被量化交易收割，却又不愿去认购量化基金，为什么呢？
事实说明，投资人被量化收割纯粹就是人云亦云的鬼故事，经不起推敲。
（三）量化交易被诟病很重要的一点是频繁交易，散户如果不频繁交易，量化基金和谁交易？如果没有频繁交易的对手，量化基金割谁去？
散户被收割最直接的原因就是追涨杀跌，毫无意义的频繁交易导致亏损之后又不想承认自己的愚蠢，不愿为自己的侥幸心理承担责任，便一口咬定是量化交易惹的祸。
事实说明，量化交易就是散户的出气筒，是问题市场的背锅侠。
（四）最后一点，量化交易收割其他投资人这个命题其实证伪也很容易，就是马上暂停量化交易，看市场能很快起死回生吗？显然不能。
大家仔细想想，目前市场最缺乏的信心是因为存在量化交易造成的吗？假设明天暂停量化交易，是不是就会有投资人踊跃入场了呢？
如果真是这样，还有必要投入那么多资金救市吗？还兴师动众发文换帅？出台“国九条”？
相反，没有了量化交易，市场会进一步丧失流动性，可能带来更大的灾难。
量化交易本身就是一个中性策略，对市场的负面影响很有限。
投资者也许还记得著名的“熔断股灾”，当时把市场恐慌性下跌归咎于投资人的冲动交易，以为一熔断就可以缓解，但熔断政策一出台马上就被证伪！
事实说明，监管层非常清楚市场的问题所在，这一届监管层比推出“熔断”措施的哪一届还是要聪明一些，也比一些专家学者更清醒，更务实！
总结：
投资其实不复杂，但要用底层逻辑思考，学会自主判断！
后续“财商漫修行”还会用底层逻辑继续分析量化交易本质是啥，有没有传说中的那么强大，或者那么可怕！
还有刘纪鹏老师对于量化交易的否定态度，甚至还称“量化交易”会收割耐心的资本，这些观点到底靠不靠谱？
似乎可以推断出，刘纪鹏老师并不炒股，至少不是老股民，研究能力挺强，但缺乏对股市的实践感知。
还有类似的“转融通”，同样也撑起了背锅侠的半边天！
只要从底层逻辑出发，坚持自主思考，这些“鬼故事”都会被揭穿。
有个成语：
一犬吠影，百犬吠声！
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本文仅为投资研究，不构成投资建议。
股市有风险，投资需谨慎。