$首程控股(00697)$ 随着中国内地大型银行再减存款利率,贷款收率应该也很快便会下调。所以一众有稳定现金流、持续高比例派息的上市公司就变得很有吸引力了。ETF、REITs等等能套取稳定高息回报的认购票据,实比定期存款的息率来得更有价值。看回首程现价$2.05,周息率有六厘,但有些财经分析师不看好,原因是现价偏离每股市值甚多(每股资产净值$1.39),溢价、估值太高云云,不值得持有!实情是该分析师不甚瞭解首程的业务,首程持有余下的639未出售的股权;理想汽车的股权;八亿时空的股权;再加上手头现金,已差不多接近其资产净值105亿,其余业务与资产是赠送的!现在的P.E.16倍;每年的利润均有可观的增长,业务生意盈收虽然规模较细,但盈收的比例偏高,加上管理层慷慨的派息政策,如经济没严重的倒退,停车位的生意、收入及占有率还是起步阶段,除非开车的人的数量大幅减少,但我看来机会甚微,反之是未来首程能在市场占有率的份额会逐步提升,再加上得到C-REITs的发行,资金会进一步稳固,收购、合并更多的优质停车位及项目,盈收、盈利大幅提升时,今天的股价可能已是低位了,太家拭目以待。