2023-07-07 10:39
商业银行的生意模式是部分准备金制度下的一本万利,驱动这种生意模式的是信贷扩张的速度,这也带来银行越来越快的周转率和越来越高的杠杆。在中国经济高速发展时,生意模式决定了银行是躺着赚钱,政府在进行强刺激政策时,比如2015-2016的棚改货币化政策,银行的利润增长最快、股价涨幅最大。在中国经济转型期,全社会在去杠杆,信贷紧缩时银行不仅赚钱越来越难,而且过去信贷扩张时期产生的资产内存在巨大的有毒资产,银行是去杠杆受伤最大的部门。正反馈时银行不仅没有风险而且是少有的好生意模式,负反馈时因为滞后的现金流量表看中银行的股息,这不就是不看生意模式的接盘侠?