【美股收评】$标普500指数(.INX)$ 上涨36个点，继续维持横盘震荡格局，早上跌不动，下午盘拉升也不能持续。美元在过去几天大幅上涨，而股市却没有反应。自年初以来，标普500指数的走势与美元指数相反。在过去的几天里，这种关系没有出现。下图翻转了美元指数，可以看得出相关性很强。一般情况当美元走强时，会对股价产生负面影响。$做多美元指数-PowerShares(UUP)$ 最近创下新高，而股价并没有跌，形成背离，可能要补跌一波。

另外，TIP ETF再次开始走低。尽管TIP下跌，$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 还是上涨了。这种背离也会通过QQQ追赶到TIP来结束，应该不会太远。

2年利率：本周利率似乎将再次突破。在美联储非常鹰派的会议纪要之后，2年期利率今天攀升了近15个基点。2年需要突破3%的均线压力才能继续向上。

我认为股市还没有最终见底，因为过度乐观的企业收益的风险仍然很高，而且eps的缩水并没有计入股价里。下图显示了经济增长与企业利润之间的相关性。

随着未来经济增长放缓，由于货币政策收紧，经济衰退是大概率事件，而企业利润也可能会在未来一年进一步下降。所以说第二财报季还会给股价造成一次冲击。

第一季度企业利润数据是下滑的。

在这种情况下，PPI和CPI的剪刀差表明企业不得不保留较高的投入成本中的一部分，而这些成本会影响企业收益，也就是说企业不能完全把成本转嫁给消费者。