对，按字面理解，这几个现象几乎必然出现，而且好多大药企也都表达过这些担忧了。但问题更根本的不仅在于这些微观操作变化，而是总盘子如果要缩减，那所有医药资产定价的基础就要发生改变了，也就是以前的折现率和永续增长率假设都靠不住了。。。毕竟中国医保再控费，也还是腾笼换鸟逻辑，医药总支出以及医保总支付金额都还是在增长的（增速可能变慢了而已）