1. 山重水复是常态、柳暗花明不可求，跌宕起伏不仅对于任何一个新的技术和领域难以避免，而且更应该是我们对于小至个人命运、大到人类前途的缺省假设，Alnylam是典型的幸存者偏差，在它20年历程中，巨头高价收购对手、大型合作终止、全行业故事崩塌、头号管线安全性问题等一连串重大挫折，每样都足以击垮一个biotech公司，Alnylam扛过了每一次当然值得大书特书，而同样在类似冲击下灰飞烟灭的人物、企业、行业更不知几何，甚至没机会留下墓志铭，但我们应知道前进道路的路基下一定是累累骸骨，甚至大多数道路终点都绝不是迦南美地而是断崖；
2. 达则兼济天下、穷则独善其身，在明知道大概率九死一生的情况下，当然崇高信念和坚定初心是重要支撑因素，而更有意义的是脚踏实地的求生措施，Alnylam在2010年整个siRNA赛道都被首个三期失败而信心崩溃夺路而逃的情况下，清醒地意识到是时候放弃那种平台技术包打天下的幻想，以狮子搏兔之力砸出一个能够在人体POC的管线，天花乱坠的故事适合在泡沫期最快速度争夺资源，而脚踏实地的药物资产是萧条周期中的救命稻草；
3. 橘生淮南则为橘、生于淮北则为枳，然南北孰能明辨？John点出了一个有趣的“对照试验”，Alnylam和Sirna两家企业在2006年时间点账面看起来高度相近（5亿美元市值、100人、外带几个合作），而后者被$默沙东(MRK)$ 以翻倍的11亿美元收购开启了7年的南辕北辙，Alnylam投入5亿美元、砸出了8个IND、创造出40亿美元市值，而Sirna投入15亿美元、却没有IND、终被Alnylam以1.75亿美元收购，John提及此事当然洋洋自得于自家的创新基因远胜于大企业的桎梏，但业内在巨头荫庇下起飞者也绝不在少数，给我们的启示是巨头尚且难辨雄雌、甚至John他们自己也在对手傍上大腿是难掩惶恐失落，何况是我等局外人呢，各种公开非公开的信息绝不足以带来准确的判断，既因为水下暗流绝非远观可以窥探，也要考虑到路径上实有太多因素左右终局。
毋庸置疑Alnylam书写了21世纪至今最荡气回肠的医药创业“爽文”篇章，鉴古知今，在做好最差心理准备的同时，科学决策或许能带来自己书写下一篇爽文的机会呢？
$恒瑞医药(SH600276)$
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