我为什么强调商业模式的重要性，就是避免或减轻人的因素影响自己的分析研究。。
人是一个情绪化很泛滥、ego很强的动物，只看眼前不看长远，容易从众不易独立，容易夸大其词、不易实事求是。
具体到阿里巴巴，它是平台电商模式的开创者，也是国内目前第一大电商平台，拼多多说白了就是淘宝的跟随者，站在阿里的肩膀上发展起来的，只不过青出于蓝罢了。
但是这并不意味着二者商业模式有本质区别。
淘宝会的，拼多多可以学去，当年就从阿里巴巴高薪挖了不少人。
同样的，拼多多会的，淘宝也可以学会，并且更加彻底。阿里巴巴可以让1688的工厂店直接入驻淘宝，这个拼多多也无法做到。
淘宝相对拼多多，一个是GMV体量更大，SKU更丰富，另外一个是淘宝可以兼顾多种多样的消费需求，尤其是品牌消费这一块，拼多多还差很远。
归根结底，二者从商业模式层面没有本质区别。阿里巴巴能攒下上千亿美元净现金和金融资产，足以证明了平台电商模式是很好的，是彻彻底底的超级印钞机。哪怕是去年阿里巴巴大力调整期，自由现金流也高达200多亿美元。未来5年，我认为阿里巴巴可以实现300亿美元以上的自由现金流，市值逼近万亿美元。
至于有人说阿里巴巴多元化拖累主业，这完全是无稽之谈。。阿里巴巴核心主也业就是电商+云计算，目前淘天集团、阿里国际、菜鸟、本地生活都是电商不可或缺的板块，阿里云一方面是电商的底座，一方面又是巨大的市场空间，尤其是AI云，让阿里云找到了新的差异化竞争力。这几个业务都是不可或缺的，谈不上拖累。其中阿里云也盈利了，菜鸟也是赚钱的，或者接近盈亏平衡。只有阿里国际亏损比较多，但是没办法，这是高速增长的投入期，必须加大投入。本地生活亏损一直在收窄，亏损较少。至于其他的大文娱、创新业务，体量太小，根本不值一提。
阿里巴巴这道题对我来说简直就是送分题，比当年看多拼多多要容易太多。毕竟当时拼多多还是早期阶段，很多人缺乏前瞻性是可以理解的。但是阿里巴巴资产负债表很清楚，回购分红保底，核心业务基本面已经大幅改善，商业模式又很不错，还有阿里国际、菜鸟两个新的增长引擎，真的是送分了。
只不过还是我说的，很多人是情绪化主导的，连做个基本功课都不愿意，只会人云亦云，跟着起哄，那有什么办法呢。。我就笑纳呗。$阿里巴巴(BABA)$