| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：0 |
这就是不懂广告行业。。广告主预算是不变的，而与梯媒争夺广告预算的媒介多了去了。。分众如果那么牛，不会到现在还没有超越之前的利润高峰。而洋河品牌是独一无二的，绵柔定位是差异化的，八大名酒格局非常稳定，洋河在白酒里面长期保持前三名，以后最差也是前五名。分众在整个广告行业，估计前15名都排不进去。
首先，广告主的预算每年都在根据宏观和自身情况改变营销策略，近几年经济下行，甲方整体市场预算都在下调，利润下滑意料之中。
其次，你所说的广告行业排名，你要是让分众和腾讯 阿里 百度这些互联网公司整体利润对比略显偏颇，虽然阿里百度的整体利润也在逐年下滑，但是你要把腾讯阿里百度中的广告营收部分拆出来，利润都是下滑的。
第三，在白酒行业，无论从整体营收还是市场份额还是近几年的营收趋势，高端酱酒有茅台 五粮液 泸州老窖，中低端有汾酒，其他的包括洋河均以区域销售为主，洋河的高端梦之蓝系列销售均不及预期。你所谓的前三前五逻辑不符合实际情况。
以上可参考查询数据财报。
只要估值便宜，都是可以的。分众的竞争优势可以研究研究新潮的进攻，洋河的优势就是历史基酒。两个公司都是可以持有的，关键是便宜。比如洋河现在就是便宜，关于唐朝的管理层业绩描述的诚信问题，我觉得有点气急了。管理层的问题是代理制下的必然，尤其是国企。
核心还是够便宜，公司土地没有盐碱化。
；