再说一下阿里巴巴的各大业务板块：
1、我认为它的淘宝天猫业务是可以继续稳健增长的，但是增速会很低，个位数增长，因为国内面临着拼多多、抖音快手的强有力竞争。这一块是阿里最核心的现金奶牛业务，应该说是稳健有余进取不足的，很难再恢复往日的行业地位，能够维持国内电商老大的行业地位，已经是最好的结局。拼多多实在是太生猛，抖音快手也不是省油的灯……
2、阿里巴巴的第二大业务是云计算，276亿营收。本来阿里云的超前布局，还有钉钉的企业服务，阿里云应该是国内最能打的头牌，行业一哥，但是很可惜，国资电信云纷纷下场，华为云也来搅局，这让阿里云根本无法竞争到最大头的政务云和国企云计算合同，蛋糕被分走了一大块，而且是最肥美的那块。所以，阿里云举步维艰，增速极低。而它在海外拓展也很有限，海外竞争也很激烈，亚马逊、微软、谷歌都不是吃素的。所以，我认为阿里云计算板块，应该很快会沦为阿里集团的第三大业务，让位于阿里国际化数字商业板块。
3、阿里国际数字商业集团目前是阿里的第三大业务，245亿营收，但是增速最猛，三季度53%的同比增速十分抢眼，蒋凡不愧是蒋凡，找到了拓展全球市场的牛鼻子。预计未来1-2个季度，阿里国际数字商业板块就会是阿里的第二大业务板块，而且会一直维持比较高的增速，因为这个海外电商市场实在是太大了，很多国家都在早期阶段，未来阿里海外消费者是数量估计会与国内齐平甚至超越国内，成为阿里第一大业务板块。
4、阿里第四大业务板块目前来看是菜鸟，228亿营收，增速也比较快，高达25%，这已经是阿里增速第二快的业务了。菜鸟在国内有很大的发展空间，在国际市场更是如此，我估计，菜鸟会成为阿里第三大业务板块，因为它天然就是一个全球化的生意，潜力不可限量。
5、阿里第五大业务板块是本地生活服务，核心应用是高德地图和饿了么，三季度收入是156亿，增速16%，应该说这个表现还是相对很好的，毕竟在美团和抖音压力之下还能维持双位数增长，是真正有实力的。俞永福的能力和战斗力还是很强的，这一点不得不服，高德峰值DAU突破2.8亿，这个还是让我略微震惊的，一个地图应用能做到如此高的DAU，非常夸张了。由于本地生活服务只局限在国内，暂时无法拓展海外市场，所以我估计这个业务板块短期内应该还是第五大业务，很难逆风翻盘，只能在美团、抖音、滴滴的夹缝里面，寻找到自己的市场空间。
6、阿里第六大业务板块是大文娱，这一块营收占比很低，规模也小得多，只有58亿营收，11%增速。只能说差强人意吧，很难会有实质性突破。这一块业务主要是优酷，而长视频市场格局早已确定，基本上没有啥意外了。同时这一块业务的体量也远无法与前面五大业务相提并论。
7、阿里还有一个创新业务板块，比如盒马、夸克、阿里健康之类的，属于1+6+N的N，这一块只能说都还太小，无法对财报构成实质性的影响。阿里健康也已经单独上市，盒马也有意IPO，但是被搁置了。
总的来说，阿里巴巴的业务中，淘天集团依然是现金奶牛，但是增速很慢了，勉强维持缓慢增长还是可以做到的，但是增速很难超过10%。剩余业务中，阿里国际数字商业、菜鸟是我最看好的两大业务板块，它们面向全球市场，而且是阿里擅长的业务，增速快，空间大，我很看好它们俩一起成为阿里下一阶段的增长引擎。至于阿里云，其实增长空间也有，但是在电信云、华为云的竞争下，很难再次获得高速增长，除非它能够在AI大模型、企业服务方面可以取得突破。本地生活服务板块只能说是尚可，很难有大的增长空间，而大文娱基本上就是行业垫底了，不看好。
阿里整体来看还是一个以电商为核心业务的公司，只要是与电商有关的，它基本上都可以做好，与电商无关的，它基本上很难做到最好。可惜了蚂蚁集团被分拆出去了，不然阿里的利润可以增加不少。
$阿里巴巴(BABA)$