之前加息造成美元回流，人民币贬值；明年降息周期开始后，美元又会流到低估的国家和市场，人民币也就开始升值。

为什么美国通胀，美元却在升值？通胀不是钱不值钱了么。。。

汇率贬值只有一个原因就是想换美元的多，想换rmb的少

按购买力平价理论来说，人民币应该升值。但是还有其他理论因素决定比如供求和利率。后两者来看美元供给在减少且美债等利率高，所以人民币贬值可以理解。
未来美债利率下降美元供给增加，我认为应该人民币是升值的。

国内存在财政可持续问题，法币的基础在于财政，所以国内黄金存在很大溢价，不觉得人民币存在大规模升值基础，购买力平价在于贸易品，小费这种是非贸易品

国内的人口结构比美国差多了，美国还有移民红利，财政可持续更成问题，未来qe规模更大，人民币长期看还要贬值，看国内黄金溢价就知道啥预期了。

财政可持续有问题

这几年美国的相对实力是上升的，特别是俄乌战争后美国的实力地位得到极大的加强，美元指数走高没毛病，这是典型的用实力说话。
人民币贬值的主要原因是科技切割和外汇储备精额减少、外资流出。

主要是因为美国利率高，中国利率低，美国一直加息，而我们在减息！