北方非洲猪瘟疫情面临失控，北方养猪大省：河南、山东、安徽、山西非瘟疫情失去控制，此轮非瘟疫情失控的主要原因是传播方式发生了重大变化，大量猪场反映能在猪场周边包括内部的粉尘中检测到非洲猪瘟病毒，如果非洲猪瘟病毒能通过粉尘传播，那么几乎所有的猪场都将无一幸免。小规模和散养户已经基本上覆灭了，大集团规模场拔牙损失也巨大，北方产能去化可能大超预期！
新一轮的猪周期很可能已经启动。
1、猪瘟引发。今年冬季疫情以北方为主，河南地区在10月下旬疫情高峰后，稍有缓和后在11月末再次回升。安徽地区10月下旬以来疫情平稳输出。东北三省全面沦陷，和河南基本一样的走势。山东地区在11月上旬达到高峰，目前处于次高峰阶段（9%）。整个南方地区只有零星病例。非洲猪瘟作为一个特别的因素，在周期低点时会加速产能的去化。
2、旺季来临。三季度以来年底猪价旺季反弹已经成为产业一致预期，而无论是上市公司出栏量以及当前阶段屠宰端冻肉库存，年底生猪供给端仍然充裕。近期旺季猪价的持续走低或使得养殖行业进入绝望去产能的状态。
3、产能去化。母猪产能去化趋势难改，现金流是行业主动去产能的核心驱动因素。大规模举债扩张 & 长时间持续亏损影响下，行业现金流或已逼近临界点，抗风险能力较弱的中小规模养殖户产能或持续去化，强化猪价反转预期。
猪肉下行周期正逐步逼近底部，新一轮的向上周期正在开启，投资者可以重点关注猪肉股。
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