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$中国海外宏洋集团(00081)$ 年报：很不错的年报，毛利率高，净利润率高，分红不错。
但投资要看长远，这反映的是过去。从2019年拿地看，偏贵，均价0.56万，按2019年销售均价才1万出头一点看，未来毛利率不乐观。
2020年目标销售600亿，比2019年的537亿增加12%，不错。
融资成本4.66%，很低。
地产股都很优秀，我只能优中选优，我还是喜欢奥园，少数仍然能低价拿地的地产公司。
$中国奥园(03883)$

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烟蒂投资
2020-03-20 23:16
查看11条回复

奥园有什么独特的护城河吗？它能做到的为啥别人做不到呢？宏洋的护城河倒是显而易见，融资成本低，负债率超低，品牌优势，利润王中海的管理，不搞多元化不乱烧钱，人员精简，三千多员工。

保持敬畏的心
2020-03-21 13:43

2019年拿地619.2万平米，地价278.6亿，均价4500元一平方，权益拿地比例539.1万平米，权益地价232.68亿，权益土地成本均价4316元一平方。去年收购的渭南地块用了4.9亿，应该有几十万平米，成本应该1000左右，还没有进入储备，但是宏洋又说已经收购成功了，有点奇怪，

灰色钻石
2020-03-21 12:28

宏洋负债率17%，全行业最低。

A五柳先生
2020-03-20 22:46

蓝光怎么样？

守株待兔de龙
2020-03-21 13:39

这样推算$中国海外宏洋集团(00081)$ 的毛利率太简单粗暴了
宏洋有详细披露每年的主要项目销售详情的，2019年宏洋单项目销售金额第1/3/4名都是老项目，分别是银川中海国际社区、潍坊大观天下、南宁中海国际社区，第13名也是老项目。就这4个项目销售金额合计就超过90亿人民币，占总销售金额的16.8%。这4个老项目拿地时间都早于2016年，最早的2010年（项目），楼面均价都低于2000元，潍坊大观天下低于1000元。所以，简单拿2018年、2019年拿地均价去对比2019年销售均价是不行的。@灰色钻石

爱学习永不变
2020-03-20 23:07

确实是这样，当初没有选择有感觉地价贵的因素，但是现在估值很低，也还好

蓝电阿里可汗
2020-03-20 22:48

奥园的优秀总是被人怀疑，结果总是被打脸。

想猫的人
2020-03-20 22:42

假设2019年预售的是2018年拿的地。售价1.05万，土地成本0.51万，毛利率不会高。

目标每年百分之五
2020-03-20 22:35

奥园既优秀又低估，内房优中之优！