回报股东的钱，不能算作维持性开支，他可以不汇报股东，像美团一样。作为股东，回报股东，这就是转现金流了，投资也不能看成维持性开支，茅台的投资大部分是投理财，这是增值，属于转化现金流。茅台的现金流基本就是，利润全转现金流，你可以这么理解，美团不行，他的研发费用不可能省，茅台不研发也没关系