再议天康的“双线”特性

以前主要讲过天康的猪属性，

大多数人的印象中天康也是一头猪，

其实天康的名字叫天康生物，

猪中最好的生物股，

生物股中最好的猪。

怎么理解？

它的猪有明显的行业比较优势，有行业最低的完全成本，这是市场竞争中的杀手锏，别人亏钱了它还在赚钱，别人赚钱时它能赚更多。

它的猪有母猪自由、仔猪自由、FW自由，同时拥有前两项的上市猪企中期内还只有它和牧原，同时拥这三项的中期内有且只有它。

猪的好处是FW来了之后才得到更为完美的体现，

加上免税（不要交增值税、不要交所得税），刚需属性（中国人的必需消费品），一手交钱一手交货的交易方式，没有欠帐，现金流好，因此本来在非FW环境下也是不错的生意，FW环境下对于拥有前述“三大自由”的低成本核心竞争优势的企业来讲更是一个完美的生意。

18、19两年因FW导致国内种猪损毁严重，客观规律就是要想真正恢复高效产能，其周期将长达数年之久；

市场上产品供不应求，新冠如此打击需求端，但猪肉仍然在30元上方已长达半年以上（或许5月会有非常短暂的破30时间窗口，预计随后很快又将站上30数月）。

这种情况下，有“三大自由”的猪企就代表着这是摇钱树，滚滚而来的利润助推企业的发展、扩张、壮大。

天康不仅在自己三大自由核心竞争力下进行猪的扩张，而且有强有力的财力扩张同属猪全产业链条上的生物疫苗。

这是一个拥有数个拳头产品的生物疫苗股，拥有行业内唯二的P3实验室（另一家是600201生物股份），拥有高水平的研发队伍和研发产品线，还是最有实力加大研发的动物疫苗企业。

所以，它是所有猪肥中仅有的还有产业协同扩张能力且具有高估值属性的生物疫苗股，也是所有疫苗股中最有钱、最有实力、最能扩张的猪股。

攻守兼备、左右逢源的天康近期走势独立，当然，风险也是有的，前进过程中波折也是可以预期的，

唯确定性让投资者心中有底气，唯成长性让未来有希望，唯超低估值（现价的猪板块仍然只有3倍多的PE）让涨跌都能更加淡定。

企业具有在猪和动物疫苗这两个行业中最强的确定性，但市场仍然具有一定的不确定性（比如搏奕带来的波动，比如短期涨多了的获利回吐风险，比如在大涨的时候过度追高买入短期被套的风险，比如其它还有一些市场交易性风险。。。等等）。

未来交给市场。

$天康生物(SZ002100)$ $生物股份(SH600201)$ $普莱柯(SH603566)$ 600195 中牧股份