$嘉实京东仓储基础设施REIT(F508098)$公众配售比例太低了,太火爆了,我也只配售了一点点。
对REITs的投资看法:仓储物流类REITs资产结构和盈利模式较为明确,扩募思路较为清晰,能够同时享受稳定的现金流分派和资产增值收益。未来,仓储物流REITs通过扩募,能够吸收一线城市及强二线城市的外溢需求,有利于基础设施资产持续稳定运营并实现资产增值。
嘉实京东仓储基础设施REIT无论是从首发产品评估单价的优势还是可扩募资产的选择上都具有独特的优势,京东集团在2007年开始自建物流网络并筹备全国布局,2012年获取第一块物流用地用于上海嘉定“亚洲一号”项目,2014年,第一座智能物流仓储中心“亚洲一号”在上海正式投入运营,实现自动化仓储管理能力和无人仓技术。
随着REITs市场规模以及二级市场表现趋于稳定,未来规模需求必将减弱,资产质量以及可持续性将成为发行REITs的重要参考指标,新经济领域的产业园区、仓储物流以及碳中和领域清洁能源、治污等REITs产品将成为未来发行的主流产品。
1. 从行业来看,仓储物流由于行业增速较快,一直都被各大资本看重。看看各大财团纷纷加码物流地产就可证明此现象了。
2.从产品类别来看:
A 嘉实京东仓储物流REIT在REIT类别中品种不算多,而且同类别产品过往首日升幅都有不错表现。
B 作为新年的第一只公募REITs产品,令人期待。
3. 从股东构成来看:
京东属于大股东,京东能经受美国证监会的考验,相信公司管治水平大家有目共睹。更为重要的是,创始人能主动向社会捐款,做好富人的表率。
估计首日上市,能有20%以上的升幅。
REITs以底层基础设施项目评估价值为定价基础,将运营产生的稳定现金流作为主要回报来源,随着交易价格上涨,产品净现金流分派率将逐步下降。
短期的风险在于将要来的战略配售者的减持压力,长期 潜在的风险,项目靠谱程度的下降 资产评估增值部分变大。REITS流动性不高,现在溢价率太高,股息率整体估计也高不了哪去,投机短炒很容易被套。正确的投资方式我认为应该是上市后经过分红、解禁、出现折价等几个阶段后,在确定其收入、利润和股息率等比较吸引的时候低吸买进并长期持有,而且最好不要选特许经营权的类型。
现金流预测风险(假设条件不兑现,或者出现意外情况)、政策风险(试点暂停等)、不可抗力风险及其他能预见或者不能预见的风险
从REITs发展动力角度看,基础设施公募REITs是投融资模式创新,是企业经营管理改革的抓手,是资产价值重估的方式。 从供给角度看,基础设施REITs项目发行标准高,审批严格,保障了底层资产质量。但是在一定程度上也限制了市场规模扩张的速度。从需求角度看,REITs具有投资价值,是重要的投资工具。与不动产投资、类REITs资产证券化产品、债券(公司债、永续债)、股票等投资工具相比,公募REITs的投资价值有其鲜明特点。估值定价方面,基础设施REITs适用现金流折现的估值方法,同时需要考虑净现金分派率、交易折价和溢价等因素。首批公募REITs项目上市,开启基础设施投融资新赛道。市场给予首批9单公募REITs极大的关注,发行火热,估值发掘深入。市场的认可有助于后续REITs项目的开发和推进。同时,有望推动公用事业运营类资产的价值重估。
REITs的底层资产是运营资产,受经营环境、管理变化、行业趋势等诸多因素的影响,资产价值存在波动的风险。REITs具有较强的权益类属性,从海外市场的长期表现看,REITs收益率(资本利得和现金分派)与股票市场中各行业的表现高度相关
总体而言,REITs火爆是由于受到宏观经济、市场利率、项目运营情况、市场情绪、流通盘容量等多种因素的影响。从中长期来看,随着地产市场负面舆情扰动,投资者担忧高收益固收类资产的信用风险,结合银行理财转型以及资产荒的大背景,投资者对于实际信用风险可控的中低风险类固收品种存在大量的配置需求