$王府井(SH600859)$ 今天听了下发布会，重新拍了下老王的估值，请大神们给分析一下。
今天发布会唯一亮点，就是说要用2000万得王府井集团的会员，搞线上线下的免税。

假定2000万的会员中有10%的参与了线上免税的购物，人均客单价2000元，那么一年就是40亿的销售，10%的净利率就是4个亿的利润。未来随着会员线上购物和客单价的提升而增长。
这块给个30倍pe，应该也有120亿的市值，假设两年后能到这个状态，每年折现10%，现在也值100亿。

当前市值基本就是传统商业+万宁店线下两者的保守估值

还未包括未来市内免税店，北京机场免税这两个点的估值个。

万宁免税店的开放，首先意味着开店是没有障碍的，作为北京市重点支持的市属国企后面市内免税和北京机场应该都是确定性的。
市内免税，100亿空间，10个亿利润。
北京机场，3个亿利润。
两块假期13个亿利润。30倍估值400亿。

给5整年的时间，假定这些都在2027年末完成，每年折现10%，400亿市值打折回来，270亿市值。

因为这两个店还没有开再打5折，135亿市值。

这样算下来，基本当前还有240亿的空间。
股价还有翻倍空间mark一下。

$中国中免(SH601888)$ $海汽集团(SH603069)$
请懂免税的大神们给看一下