管理人的品格对于价值的影响，不是一个占比多少的百分比，而是在评估价值以后相乘的百分比。除了伯克希尔那样的公司，其余99%的公司赚了大钱不分红，则估值都要大打折扣。
不过当下这个阶段，巧合的出现了反向案例，就是以前不分红不重视股东回报，累积了很多的“无效”资产，但因为不分红而没有被定价。
这样的公司因为某些原因转为重视股东回报的时候，就是估值提升和“无效资产”变得有效的双击时刻。$中国海洋石油(00883)$ $中国神华(01088)$ 已经在这个方向上狂奔几百公里。