| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：0 |
以前我很在意估值，现在不是很在意了，因为估值是一个很难量化和确定高低的指标，我被坑过好多次。现在看上去估值高的我也敢买，我用机械的方式来解决高估值坍塌的隐患，就是趋势天际线说的：破了15日线就走。
振东兄，我记得我最早是从新浪博客开始关注你的，感觉有好些年了，还有那个宁波之旅，我记得那时候我挺喜欢你的文章的，从文章里感觉你是一个很谦和、很有修养的人。
我不知道你有没有注意到一些现象，这么多年，在我的印象里，每一两年都会有所谓的价值投资者栽大跟头，销声匿迹——我关注过很多人，这种情况出现了不少，不少都是很多粉丝的大V。但是，交易者用分仓和极强的交易纪律，除了那些愣头青菜鸟，几乎没听说过一些投机大V出过大问题。
我想在回想起来，感觉股票交易就是交易，很纯粹的事情，不能掺杂进那么多的基本面和估值什么的。一旦掺杂进那些很模糊的东西，就会扯手扯脚。
今年伯克希尔哈撒维股东大会上的一件事对我触动很大，巴菲特说了一段话，说他自己从11岁开始做股票，一直是技术分析投机的，到了20岁的时候接触了格雷厄姆的价值投资理念，从此彻底转型。巴老的意思是，价值投资是正道。但我却读出了不一样的味道。
以巴老的专注和天赋，他八九年的研究，能没有任何收获吗？巴老后面几十年的稳健收益，能没有投机理念的加注？我记得费雪和芒格这种纯粹的价值投资者都曾经出现过几次极其严重的年度亏损（最多的一次好像是67%），而巴老一辈子却只有几次很轻微的回撤，你觉得是什么原因？我现在认为就是巴老年少时那八九年的投机经历带来的。
自从我今年学习了投机的理念之后，发现投机的系统可以非常有效地控制回撤和防范风险，远比价值投资的估值要有效的多。
另外，我们学习巴老，都觉得是原教旨价值投资占据大头，其实，巴老能登顶投资的巅峰，我觉得后期主要是成长股。彼得林奇在自己的书中承认，给他带来最多收益的，他本来以为是成长股（可见他对成长股的偏爱），但回顾之后才发现是周期股。
我觉得，我们膜拜的，不管是巴老还是彼得林奇，最后成名的关键战役，其实恰恰不是格雷厄姆的那一套东西，而是一些“加速度”的东西（成长和周期）。
感知大资金的动作，不仅能提高投资效率，还能敏锐地发现市场的主线板块。
今年4月底到7月初那段时间，我一直关注趋势天际线的文章，我当时正在学习他的系统，翻看他过往的帖子，当时也是乱做一气，到后面才反应过来，人家都是在主线板块里做，而我做了很多的边缘板块，效率很低。
后面复盘看了之后发现，主线板块那段时间里翻倍的比比皆是，涨两倍的也不少。这中间稍微吃一段，就是几十个点。
春天整体行情不好的时候，我发现这些做通过感知大资金动作、做趋势的人，他们做的是煤炭、钾肥这些，不光避开了熊市主跌段，还稍微赚了一点
是的，基本面由差变好是一定要的。但我觉得，还得看大资金何时进来运作这个板块和这个股票（板块集体性的最好，因为个股可能被操控，但大板块集体性的上涨往往意味着机构资金形成了合力），因为有的时候我们发现了变化，但大资金尚未认识到或者尚未形成合力，或者市场整体形势很不好，这些情况下还是不能介入。
原来新浪博客、现在公众号有个陶博士他曾经说过一句话：你说你是十倍股，我不信，除非你先涨一倍。陶博士是欧奈尔的忠实信徒，他对标的的要求不单单是基本面，还要求技术面的买点出现之后是一直上涨的，也就是买入即赚钱。资金使用效率很高，不用等，不用熬。趋势天际线也是从欧奈尔的杯柄突破、趋势投资做起来的，他非常重视市场水位和板块效应，当多方面、多角度的信号出现时，买入就赚钱。他们这样的投资系统能极大地提高资金的使用效率。
我印象最深的是去年6月7日的中远海控，因为我20年年底就买入了中远海控，当时也没有技术分析和交易系统的概念，拿到去年6月初的时候，海控半个多月的震荡让我心里很不安，于是在6月7日趁反弹的时机就卖掉了。当时我没有关注到趋势天际线，直到今年看到他去年的操作才发现，那一天海控上穿15日线，他重新买入，直到7月中旬跌破15日线、均线拐头向下卖出，短短一个月的时间获利几十个点。而我煎熬了那么久，底仓的成本价也比较低，最后的高位加速是最赚钱的时刻，我却凭感觉卖掉了。这件事很是痛心。