振东投资 的讨论

核心逻辑张总已经说了，宁德时代是很优秀的企业，但宁德时代与中国移动差别还是比较明显的，中国移动归母净利润达到1500亿甚至更多的概率哪个更高呢？当然国企也有不可控因素，比如被要求减资费，因此，也存在另一面的概率，只是哪个概率更高一些。

以前压制运营商利润释放的因素有两个：
1、资本支出一直很大，从第一代网络（模拟制式，1G）到第二代（数字 GSM， 2G）大概花了将近20年，从第二代（2G）到第三代（3G）花了12年左右，从3G到4G花了8年左右，而从4G到5G大概只花了6年左右，因此大家担心6G也很快会到来。
2、为了给实体经济让利，运营商资费下调。

关于第二点，资费下降带来了业务量的上升，利润不降反升。

关于6G快速到来的问题，过去历史确实是每一代技术越来越快的进入，总体来说技术发展速度是越来越快的，但为何我们认为6G不会像5G那么快推出呢？

首先，我们需要了解每一代技术推出的一些背景。2G（GSM）让我们普及了移动电话，极大的方便了人与人之间的沟通。3G4G带来了移动互联网的繁荣，重点解决了数据传输（上下行数据传输）问题。

但在产业互联网时代，4G技术有很明显的局限性，一个是连接数不够，即接入的终端数无法满足大规模物物连接要求。二个是时延问题，数据传输速率虽然也不够，但前两个瓶颈更迫切，4G没有解决，因此5G快速上马。

目前产业互联网的应用推进过程中，底层无线技术暂时还不是瓶颈，目前的瓶颈在产业数字标准化，各产业有很多的设备，但没有标准化，要互联互通做到自动化控制甚至智能控制，第一步就要接入端设备标准化，这也是华为成立各种军团的价值和意义，这就需要统一的操作系统，华为在各产业推基于欧拉的操作系统，构建底层生态。

这是判断6G技术不会像4、5G技术推出那么快的核心逻辑。

另外，从公司赚钱的角度，以前设备商如中兴、华为、爱立信等都会积极引导（忽悠）运营商上新产品，因为那时他们的客户主要在运营商，他们的商业模式就是运营新建网络，才有收入。但现在面向产业互联网时代，可以将ICT技术整合起来，推向各行各业，有新的收入来源，还能带动产业升级，运营商也有了新的收入来源，从而设备商也不会如以前一样有热情去推动新技术上马。

$中国移动(SH600941)$ $中国联通(SH600050)$ $中国电信(SH601728)$

张总赢面大，目前仅相差6000亿，估计一个上一个下[献花花]

对标企鹅[俏皮]

市场不管你有没有，抢跑是第一位的，之前是AI，现在是中特估，今年看来是他们轮番表演了

移动VS茅台，拉开差距，坐稳宝座！[俏皮]
$中国移动(00941)$ $中国电信(00728)$ $中国铁塔(00788)$

你看一下信创沾边的公司，能做到与运营商无来往的，不存在的

当你了解了过去的345G都是现金流建的，而不是举债建的，而同时还分了很多红。就会知道，未来的支出必然是降的，而信创又决定了收入端必然会增加的。两头都在贡献利润，加上70%分红的加持，再去判断未来机构如何去给这个行业估值定价，会有新的见解。

$中国移动(SH600941)$ $中国电信(SH601728)$ $中国联通(00762)$

资本开支减少的幅度目前看，对比利润额而言还很少。现在运营商相互低价转网还常常发生，利润额不知是否保持，云业务可能没有盈利。后两点不确定性有些大，还要观察。

张总这几次的判断还是蛮准的[很赞]

恒生指数在三角形末端走势不太妙[狗头]

昨天认错不纠错，不是不认错。
认错，代表承认踏空，踏空就是原本可以赚的钱，没赚到。
不纠错，其实是没法纠错，因为回不到那个时点去买入。

比如，年初我和@胡博士2020 就聊过，像$中国移动(00941)$ $中国神华(01088)$ 这些，最终就是会遗憾自己买少了，那今天看果断是买的太少了。但回不到那个时点了，现在买个当时买，买到的可以说不是一个标的。
在股市中错了，马上追是最容易两边打脸的。当然也许明天又来个反包，观点上又打我脸一次，没关系，真实的仓位上不要反复打脸就行。
$中芯国际(00981)$