donstudy 的讨论

我想表明的是：
1.你在预测未来。
2.你为啥铁定茅台一定增长10%，为啥不可能因为人口老龄化和消费降级，步入衰退期？说白了，你又不是神，你怎么保证未来一定按照你想的发生？
3.预测未来的案例，只能用来作为论点，不能用来论据。所以说，你的文章里逻辑有瑕疵。
4.这个瑕疵的本质是你用回溯历史，来预测未来，并且作为论据。这不合适。

1.你的逻辑是年龄大了，自然从啤酒喝到白酒。对也不对。白酒实际上是中年人的酒，年龄大了，身体不允许了，酒量会下降。而且白酒是社交用品，酒量大小喝当时社会风气有关。健康需求，白酒劝酒习俗都在改变。你的逻辑部分正确，但需要仔细区分。
2.长期看净利润增速要大于营收增速，因为费用增长比例小于营收比例；核充率卡的是净资产，也就是净利润。长期净利润增速低于M2会导致通缩。
我发现跑题了，我的本意不是想说茅台不好，招行好。我是想说，你用一个预测数据来证明自己的观点，逻辑有问题。

我有两个问题：
1.中国喝高端白酒的人数或者购买力能每年增长10%吗？有没有天花板？那一堆60，70后的大佬们年龄大了，喝不动了。90后的喝酒还有那么猛不？
2.如果银行的收入增速长期赶不上M2，那就放不出贷款，该怎么办？

茅台每年6%的量+4%的价；
招行营收超过M2增速的可能性较低，净利润更不好说。网页链接

1. 所以我说的是高端白酒，而不是所有白酒。
2. 可以减少分红，或者增发。

1. 年轻人也不需要医药，医药没有未来。
2. 工行建行发放贷款赶上了M2，但净利润增速没有赶上M2。

但投资就是预测未来，只不过是预测大概率事件。段永平说过，“买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现”。
巴菲特从来没有清晰地解释过他的估值方法，只是说了原则： 任何股票、债券或企业的价值，都取决于将资产剩余年限自由现金流以一个适当的利率加以折现后所得到的数值，它是评估某项生意或者某项投资是否具有吸引力的唯一合理方法。
“未来”、“资产剩余年限”，不预测，咋整？