铁门关的调研 是冠农股份无疑了 新疆扎花厂增加上升对冠农的主业皮棉业务应该是利空 @飞翔芸
目前我们所看到的这片地结桃平均已经达到7个左右,今年最终平均下来能达到10个,顶桃要入伏以后才会成桃,伏前桃是最好的,一般一亩地9个桃亩产就能够达到500公斤。刚打过药,飞机打药上面打到,但是下面打不到,机车打药会比较好,不过边上的一行打不上药。该片地没有进行过补种,4月10日种的时候遇到冰冻有些棉花冻死了,但是4月10日后种的棉花长的反而还要好。打理该地的小伙子从4月份就开始睡在车上,直到现在,天天守在棉花地里,对棉花进行精细打理。
DAY 2
石河子某棉纺厂
我们在这里看到了2019年新建的厂房,参观了纺纱厂内部,看到了先进的异纤机,该机器能够有效的分离地膜等杂物。随后我们和该厂的相关负责人进行了沟通交流。谈的库存的时候他表示该轧花厂备货是按月购买,基本上也是随采随买,第一次库存备份到5月初,随后则是一回调就开始买,没有办法,不管涨跌都需要买,目前这次回调也买入了。现在棉纱这端接受不了17000元/吨的高价棉花,尽管纺纱有利润,但是和以前比还是差很多,此前棉花价格下跌的时候,棉纱价格不跌,棉花涨价的时候棉纱就跟着涨,但是近期棉花波动较大,棉花上涨的时候棉纱涨的少,棉纱涨500元,而棉花涨了1400-1500元。该厂还好,前期买的比较多,因此整体的成本还算低,有些轧花厂前期买的少了,平均成本就要高一些。前期纱线成本在26000元/吨,这波估计在27000元/吨。往年这时候9月和10月的订单都下了,今年不敢接,因为手里没有棉花,订单的价格不合适,上周才接到8月底。
对于新棉,轧花厂的看法都一样,还是会像去年一样抢购。去年本来大家都比较担心,结果后期给了机会,价格上来了大家都赚钱了。今年的收购风险性巨大,那么多加工厂,还是会出现抢收的情况,棉农也是看着谁家的价格高卖给谁。这几年收购价都是低开高走,今年是存在高开低走的可能性。对于新棉的具体收购价格还不好说,过去的经验教训下整个行业都比较谨慎,尽管有时候看得乐观,但知易行难。当时跌到14200元/吨时,大家都看到了,回过头看确实是好机会,但是采购也同样比较谨慎。国储抛储的时候,大家都想着回调买,结果价格一下就上去了,很多人都没有买上,价格越涨反而就越不敢买。
对于棉纱来说,从疫情的情况看未来这一年应该还行,近期进口棉纱和国产棉纱的差价小了,进口棉纱的量就进了少了,而我国疫情管控好,下游的生产运行顺畅,订单自然就会比较多,而东南亚和印度受疫情影响大。以前国内的32支普疏没有竞争力,和国外的纱线价差差了2000元/吨,而现在不一样,国产的32支普疏在所有纱线里卖的是最火爆的。
尽管在上市前期运用棉纱期货该厂的销售利润比正常销售高出1200-1700元,现在反而比现货销售加2000元。现在的棉纱销售有两种模式,第一种还是采取一口价传统模式,另外一种模式则是通过棉花期货去点价,这种模式做的少,但是慢慢量会起来的。现在棉花期货与32支普疏棉纱现货价差在10100-10200元,通过跨品种点价可以锁定利润。棉花与32支普疏的价差变化不大,基本上是9900-11000元之间,最低的时候到过9800,如果高支纱则价差继续往上加,40支普疏加到12000元,其他纱线以此类推。锁定了利润以后就和价格的涨跌没有关系了,对轧花厂很有利,尤其是资金紧张的轧花厂,因为签订点价合同可以先获得30%的定金,到送货前再收取剩余的尾款,风险转移到了贸易商手中。我们下游贸易商居多,占70-80%,剩下的才是工厂订单。
DAY 3
库尔勒某棉花会议
上午我们参加了一个当地的大型棉花会议,在座谈会上,以下是会议的部分纪要。
主持人:国储棉收抛储的影响是什么?之前1100万吨,现在可能不到200万吨,这样的话收储或者轮出对市场的影响更大。
嘉宾A:储备棉这几年轮储按照2016年开始正式轮储,在当时的公告里是要多轮出少轮入,连续好几年没有轮入,这次的量比较有限,一个月不到一点的棉花销售量,整个市场的热情比较高涨,国内外资金比较充裕。海外市场散户持有大量资金,出现了易涨难跌的现象。棉花价格区间目前国家容忍度尚可,从轮出看基本随行就市,具体看企业经营情况和承受能力。
主持人:今年的籽棉价格您的预测多少?棉农和扎花厂要怎么做?
嘉宾B:籽棉的价格核心是供求,全新疆加工产能增加15%-17%。衣分有2%的降幅,一亩地需要470立方米的水,玉米差不多只需要一半,新疆地下水位已经下降到很恐怖的地方,今年控水比较到位。单产的影响来自于3分种3分长3分收。今年的积温平均略差,今年单产的影响还是比较大,减产可能在7-10%。农民预期高,预售籽棉见到过7.5,往年都不叫抢棉,今年才叫抢收棉。个人认为,今年或是全产业链挣钱的元年,产业格局在变,出口中跨境电商占比达到20%,市场对于消费的预期有两种说法,一种认为今年中国的外贸订单好是因为全球的消费起来了,另一种观点则认为这是疫情导致订单回流所致。那么这两种情况最终所造成的影响也是截然不同的。疫情不重要,重要的是控制好风险。
主持人:新疆轧花厂越来越多,那么还会有多少新疆棉提供给内地?
嘉宾C:收购方面,从去年开始,轧花厂多了,到地头抢棉花,以前1000亩地不叫大户,现在200亩地也叫大户,大家争着抢着主动上门去收。轧花厂,数量增加,资源争抢越来越明显,今年棉花价格变高。纺织方面,皮棉、棉纱出疆都有补贴,随着棉纱厂增加,市场发生改变,新疆深加工产业链加长,内地产业进一步向新疆转移。
主持人:金融市场和现货的关系是怎么样的?您如何看待?
嘉宾D:金融市场起来以后,现货的流量才会大,金融市场不会像大家想象的那样。现在成本在增加,现在的需求好不代表未来好,东南亚订单开的很高,全球棉花供应是宽松的。抢收的时候可能会把棉花推的很高,有可能会到2万,把下游纺织业的利润吃掉,如果能够传导下去那么是正向的,但是假如推不出去,是会反作用到上游去的。
主持人:新的棉花年度,在服务产业企业方面引导期货期权方面有什么措施和策略呢?
农业的核心资产是土地,三大产业是割裂的,土地归农民所有,有决定权,但是和金融市场脱节,也没有很好的互动,合作社也是松散的组织,服务产业也比较困难。只有通过棉花质量的反哺,统一种子标准,服务一些农资,按照市场定价才能将三大产业紧密的联系在一起。
主持人:新疆高附加值的发展未来情况您怎么看?
嘉宾C:新疆要向着高附加值发展。新疆地大物博,但基本上都是初级加工,需要将后端的产业转移到新疆来,才能提升更多的附加值。希望国家能够出台相应的鼓励措施,支撑后端产业链的延伸。
主持人:年底前有哪些风险点需要注意呢?
嘉宾B:企业在这个市场上,要做到只犯一种错,只赚一种钱,这就要求企业要找到自己的定位。现在地球的棉花库存都在中国,而纱线贸易商的库存是正常水平的2-3倍,我们对消费的预估要有所警惕。我们需要关注结构的矛盾、内外棉的矛盾、期货与现货的矛盾、纺织棉加工和对手加工的矛盾。对行情还是要有想象力,历史会重复但不会简单的重复。此外,还需要关注利率和汇率的影响,这在当下尤为关键。
主持人:你们对中美关系的未来发展怎么看?
嘉宾A:讲棉花脱离不开中外关系。中美贸易关系在最近10年可能会持续成为摩擦的焦点,除非中国超越了美国,美国服输了,那么峰值才会慢慢的降下来,在2028年以前可能性不大。拜登上任后,中国变成了美国最大的对手国,而俄罗斯被推到了第二的地步,这点很难改观。但是有一点需要注意的是,很多东西的影响是超出预期范畴的。
铁门关某集团座谈
我们首先前往了某大型企业,参观了他们的纺纱厂、扎花厂等,该企业除了棉花产业还有糖和番茄。该企业也做基差贸易,棉花的贸易量在10万吨,而白糖也是百分百做基差套保,还有外汇锁汇的业务,因为其出口番茄制品比较多。
铁门关某棉业公司座谈及观察棉田
随后我们前往另一家棉业进行调研,该公司成立于2019年,厂区占地面积227亩,是一家主要经营籽棉收购、皮棉加工、皮棉经营的综合性企业,拥有6台128型机采棉生产线一条,加工车间一座,可加工籽棉3万余吨,生产皮棉1万余吨。该公司开展农业产业发展新模式,形成了从种到销的完全订单农业,免费为4.2万亩棉田提高师市主栽品种新陆中38号,4家合作社实现统一品种种植、统一农资采供、统一技术管理、统一机械作业、统一销售籽棉的“五统一”。同时以订单收购补贴和加工皮棉销售二次分红的利益分配机制,带动职工增收致富。
该籽棉加工厂,有1500吨加工能力,前两年包给其他公司,今年学会了就不包出去了自己干。本来绵种都是双29、双30的,但是最终只能达到26、27,原因在于收花乱,将复采棉也采到首采棉里面去了,导致品种不好。该企业一个种业公司,一年几千吨没有问题。但是皮棉加工太差了,所以今年自己弄了。今年也不贪,够加工费就卖,开秤价8块钱,折合皮棉17000多一吨,卖的价格也都是17000多卖了。我认为棉花加工厂应该是加工棉花,现在负担太多,需要收棉、加工、卖棉,这是不对的,将来该厂就做订单农业,光收1200的加工费就行,这样也不用管大家是掺水和还是施杂了,这样能够保证质量。种子公司每年保证4-5千吨的量,我们没有经销商,直接对接农户。棉花需要关注三个时期,5月1日左右的出苗期,8月1日前后,红花到顶了接下去是白花了,9月25日测产。
今年棉花生长普遍有点偏晚,但最近两个月积温上来了,8月1日前后红花到顶基本没有问题。产量不比去年减多少,棉花还有45天时间生长,现在不能断定棉花减产了。棉花的积温需要3200,现在的积温才过半,要到8月25日左右才能定产,不能太早下结论。
今年该厂和中纺合作,要收购3万吨,等着他们给个指导价,比指导价收的高一点,因为订单农业承诺过,会根据棉花质量返还农民受益,双29的给3毛钱,双30给5毛钱。还有产量问题,我们现在研发能力很强,我们现在有了自动脱叶的技术,在不远的将来会推广,棉花品质不好最主要的问题是脱叶剂,棉花下面成熟的但是上面还不成熟,本来双28双29的棉花就只能26、27了。自动脱叶、自动封顶、抗除草剂、红花到顶这四个特性合在一起后再进行推广。棉花的基因测序已经结束了,现在开始基因编辑。因为新疆的无霜期太短了,今年的收购价估计在7.7元,后面可能冲到8块,折成皮棉在17700或者17800,不过这个也不一定,要看衣分看水杂,国家标准是12%的水杂,但是有15-18%的水杂是很多的。之前用下蛋机,但是不好用。为什么北疆好推下蛋机,而南疆不好推呢?因为北疆到10月15-18日霜降,温度一下就下来了,南疆11月温度都在20多度,棉花发黄了。下单机必须等棉花彻底干透了才能用。目前籽棉的价格是3.2元-3.3元,新年度的还不知道。一亩地大概需要1.5-1.6公斤种子。
我们在地里看到棉花长势良好,再过三天,红花到顶。每亩成本1600元,其中地租只要300元,收益在2000元。今年受灾的影响不大,没有动用种子储备库。企业有自有土地,预计单产550公斤/亩,好的地方单产能到730-770公斤/亩。育种要先顾产量,第二再考虑品质,新疆的问题在于品种太多,都堆在一起的话长短不一,这是新疆要解决的问题。
DAY 4
新和县某集团座谈、棉花及观察棉田
今天我们来到新和县了解棉花情况,我们前往了当地某大型集团。该集团第一行业为棉业,先拥有6家棉花收购加工厂2个棉花收购站,10条生产线,年加工能力10万吨皮棉;第二产业为油脂业,现拥有2个油脂加工厂,1个精炼小包装灌装厂,年加工18万吨油料。该企业负责人表示,当前内需并不理想,需要靠外需拉动,受疫情影响,国外开机率不足,订单从东南亚回流到国内,中间还叠加了资金和通胀因素,因此后续外需能否持续还有待于下一步观察,他并不看好未来棉花持续上涨。
由于其第二产业是油脂,比较注重棉副产品的加工附加值。棉籽在收购中占比比较大,棉粕方面关注水产生产情况,而出油率有18%的棉籽棉油受国内油脂市场影响则是支撑棉价的关键因素。棉花和油脂都是国家收储的品种,如果国家同时启动收储,将会成为政策托底,中国是缺油脂的。
新和县棉花种植面积为86万亩,去年有95-100万亩,减产了10%-15%,改种了麦子。棉花生长情况比去年差,4月遭遇冻害,5月则是风灾,今年整体生长要晚10-15天,后续长势能跟上的话单产略有减少。沙雅今年面积195万亩,去年是200-210万亩,沙雅因治理塔河、退耕还林,再加上种麦子,沙雅面积下降15%,且受灾比新和更重,受雨灾和雹灾影响,因此预计这个月气候条件跟上单产也要略低于去年。库车今年种植面积180万亩,受灾影响不大,和去年相比略减10万亩。库莎新地区,种植面积减少10%,整体的种植进度延迟10-15天,产量则比去年略降低,因品种优化导致单产能够弥补部分损失。
该企业去年收购了将近2.8万吨籽棉。现在都是机采棉,含杂高,一般在11%-15%,我们收15%以下的,不扣杂,县里没有统一的模式,测水仪抽样检验根据不同的含水给不同的价格。去年净衣分在38%。当地的棉农还是根据每个厂家的收购价高低决定将棉花卖给谁,没有订单农业的模式。当地棉农对籽棉的收购价格预期较高,最高达到10元,去年该企业平均机采棉在6.3元,而手摘棉在7.1-7.2元。预计今年机采棉在7元,手摘棉在8元。
我们前往了一片棉田,种植的品种是原棉11,目前的棉桃有10多个,高度基本上在1.2米,今年预计产量在450-500公斤/亩,去年只有300-400公斤/吨,今年管理和投入大。种植成本方面施肥380-400元,水费240元,包地费1000-1350元,整体的种植成本在2400元。
作者:南华期货咨询服务部 边舒扬Z0012647
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