1、明天、下个月股票的涨跌我们无法预测，但我们可以通过估值知道我们身处什么位置，处在底部还是山顶？这个是我们制定仓位的重要依据--根据我们自身所处位置调整仓位，估值低了就重仓，甚至融资，估值搞了就减仓，直至空仓。通过什么位置的判断，可以让我们从嘈杂的市场声音中解放出来，从无序的涨跌预测中跳出来，搞清楚自己在哪里，这就是长期制胜的法宝。
2、中证全指作为全市场指数合集，代表了上市公司整体情况，目前五年PE百分位为12.82%，PB百分位为10.44%，PE、PB百分位均值为11.63%，全市场整体估值非常低，近五年最低PE为12.68（当前值为12.82），距PE最低点尚有17.20%下跌空间，近五年最低PB为1.32（当前值为1.49），距PB最低点尚有10.95%下跌空间。
3、我们组合优选的指数处于加仓区间的指数包括：沪深300指数、中证500指数、中证科创创业50指数、中证全指家用电器指数、上证180金融股指数、中证海外中国互联网50人民币指数、中证红利指数；处于持仓区间的指数包括：沪深300医药卫生指数；处于减仓区间的指数包括：中证主要消费指数、中证新能源汽车指数。由此可见，全指市场虽然整体低估，但并不是所有品种都是低估的。
4、参考过去五年数据，沪深300距离PE最低点尚有14.8%下跌空间，距离PB最低点尚有10.5%下跌空间；中证500距离PE最低点尚有2.5%下跌空间，距离PB最低点尚有3.4%下跌空间；中证消费距离PE最低点尚有54.7%下跌空间，距离PB最低点尚有43%下跌空间；300医药距离PE最低点尚有19.3%下跌空间，距离PB最低点尚有35.2%下跌空间；家用电器距离PE最低点尚有22.5%下跌空间，距离PB最低点尚有11.4%下跌空间；新能源车距离PE最低点尚有64.2%下跌空间，距离PB最低点尚有72.6%下跌空间；180金融距离PE最低点尚有6.4%下跌空间，距离PB最低点尚有3.7%下跌空间；中概互联距离PE最低点尚有29.2%下跌空间，距离PB最低点尚有15.6%下跌空间；中证红利距离PE最低点尚有8.6%下跌空间，距离PB最低点尚有6.6%下跌空间。科创创业50指数数据时间过短，不做下跌空间统计。
5、为什么我们不满仓持有下跌空间最小的指数，还要保留部分仓位给估值相对较高的消费指数等指数，这主要是从组合化配置的角度出发，把长期优秀的指数都纳入组合配置里，通过组合化的仓位管理进行降低整个组合的风险，长期收益更加稳健。
#指数估值# @今日话题 @雪球创作者中心 $中证500ETF(SH510500)$ $沪深300ETF(SH510300)$ $新能源车ETF(SH515030)$