不好意思 忘了回复了。对A股没特别的研究。但白酒不只是喝的，只有最前端的（茅台）值得投资。人们对茅台的需求，有投资增值成分（因为稀有和大家都认，就像猴票），有奢侈品成分（喝是社交和面子），还有那对特殊味道的追求（带来美好的回忆 就像可口可乐）。这三个方面的价值和增长不同。投资增值的需求受人民币供给和金融政策影响，奢侈品需求是整体经济向上和贫富分化的持续加剧。总体看都是随时间而增长的。其他大部分白酒不值得投资，因为彼此竞争激烈 可替代性强。

打板插眼

我觉得有个现象挺奇怪的，一般的行业基本都是头部的那几家公司能活的比较好，很少有像白酒这种行业十几家上市公司，看基础的财报还都活的可以，这点比较奇怪，如果可替代性强的话，应该是赢家通吃才对。您说呢？