今天对我来说是个有纪念意义的日子，受东方港湾钟总的热情邀请，下午我去他们公司给大家分享了4个小时的财务分析心得。由于昨晚我2点多才睡，而今天上午则一直都在网上鼓捣房地产行业的东西，所以事前我只做了10分钟的准备，匆匆地写了几个小标题，基本是即兴发挥。

以前我从来不敢上台讲话，后来上电视其实也只是面对主持人一个，并且事先我都准备好了底稿并背熟，没有面对很多人一次性讲过半小时以上的课，所以这次应该说是对自己的一个突破。

钟总开玩笑说自己只有年轻时碰到美女会晚上睡不着，但上周五第一次见我，看了我的几篇文章包括那篇简历后，回想起自己的年轻时的经历，一个晚上没睡好。今天他甚至去洗手间时要求我先暂停，说免得漏听了。我讲完后又拉着去他办公室介绍公司的情况，还特意准备了一篇文章给我，分享了自己的创业感想，得失经验。也问了我的职业或创业规划，很是真诚。一句话，钟总真是个忠厚人。

  我大概讲了三部分：


一、研究分析的自我体会

1、好奇心或兴趣是动力，要大胆地假设但得小心的求证；

2、社会科学建立在假设之上，不论是归纳法还是演绎法，假设都是马其诺防线，如果被绕过就需要用常识来判断；

3、分析的关键在于逻辑；

4、经验的积累就是参照坐标体系的建立和完善；

5、写作的套路是金字塔原理。


二、三张财报的解读和分析

1、资产的决定因素在于管理，企业真正的价值没有在资产负债表上列示；

2、利润表的要点是产能利用率或盈亏平衡点的确定；

3、现金流是生意模式和盈利质量的验证；

4、财务分析的关键在于判断趋势，杜邦分析里的利润率主要是经营杠杆问题，总资产周转率体现管理水平，权益杠杆是一把双刃剑；

5、成长性是估值的核心，烟蒂股的取舍在于时间的确定性，没有十全十美的报表。


三、识假与机会的得失

1、常识、逻辑与保持怀疑心是识假的主要武器；

2、税负水平是行业盈利状况的晴雨表；

3、大股东的动机、利益访求与股权变化是检测器；

4、现金流是利润质量的血常规；

5、机会错过会再有机会，钱赚不完；风险遇上会有损失，钱能亏完。

以上是基本摘要，特此留念，以备后用并期补充完善！