我没关注研究过金螳螂这票，刚刚简单看了一下，大的财务疑点应该是没有，它收入利润一直在增长，估值也不高，负债率持续在下降，ROE16.6%还可以，也有20%的分红比例，不过我个并不喜欢这公司，主要有几点：


一、它的现金流一直不好，其中经营现金回流不到营收的一半，另外还有些资本支出，所以自由现金流基本只够2成的分红。经营现金流不好的主要原因是应收应付都非常大，三角债明显应该是这个行业的通病，尤其它的应收天数还明显长于应付天数，说明话语权弱。总之，长期没有现金流的公司做的不是好生意；


二、它的ROE呈持续下降趋势，除了负债率下降导致杠杆变小这一非负面原因外，它的周转率和净利率整体略呈持续下降趋势。相对应的是它的员工总数增速超过收入和利润，导致它的人均营收和人均利润都在持续下降，我不知道是不是它的商业模式有调整。