华韩整形。
产品：好生意类型（上瘾/重复/符合天性）
商业模式：通过1+N 模式扩张，类似通策医疗。目前全部医院已实现赢利。医院相比产品扩张速度会更慢，但慢也是快。
行业空间：渗透率3％，韩国11％，欧美20％。
进入壁垒：壁垒不高，但消费者首选品牌和口碑。华韩在这两方面在江苏省内都做得很好。
竞争格局：分散而激烈，尚无全国性品牌
竞争优势：南医人才提供主刀医生稀缺人才/广告费用低/品牌和口碑好/占全国4/5的医院JSI标准且门诊同标/目前唯一一家全部医院赢利的公司。
管理层：实控人持股35％，管理效率高于同行（同行还在亏损）
假如有巨额资本进来搅局，干得过他吗？请看客自答。
估值：股价45，21年净利1.4亿对应26倍，22年1.8亿对应21倍。短期涨幅过高等回踩5日线。
数据问题：毛利50％，净利14％，roe14％。增速14％。
本质问题：赚的是现金吗？扩张是否需消耗巨额资本？是否永续经营？
上下游产业链：材料爱美客（壁垒高/贵）华xi生物，其他整形机构
成本受什么影响：人力成本，广告费用，日常营运，？？？？
是否有周期性：供需关系
成长性来源于：省外扩张，行业渗透率上升
新建门诊投资回收期及预期回报率。