中国的成长股多半是吹牛逼
球友:大金链子把赚泡沫的钱说的天花乱坠了
梁宏:这怎么是泡沫了呢?
如果一个公司能够很确定的连续十年25的业绩增速。市场不会傻到估值保持30pe,然后每年大家平均的一起赚25利润增长的钱。
市场会先把估值打到70-80pe级别,让后续买入的只能赚低于25%的年化利润,这可不是泡沫,而是对未来数年成长确定性的一种预期。
这也是很多股票获得高估值的原因。估值提升就是分歧到一致预期的过程。
如果一个公司能够很确定的连续十年25增长。如果估值不拉高,那么所有配这个股票的基金,任何时候买入都能获得年化25的收益了。但事实上只有优秀基金才能做到,大多基金做不到。是因为一旦发现这样标的,资金肯定是把股价打倒非常高的pe,让后续资金难受。所以很难长期存在很确定的连续业绩增长标的估值合理,估值一定会被打高。这就增加了大多基金判断难度,想买的又觉得贵了。资本市场就是这样让你难受。不然不是满大街复合收益25的长期基金了。
球友:不愿意追高老是等着,这也是我错过很多优质公司的原因。估值这关真的好难过,后续还要慢慢修炼
梁宏:上世纪70年代到90年代. 20多年里面沃尔玛一直保持20-30营收增速。pe高企,巴菲特一直看好沃尔玛,却一直下不了手重仓。因为pe很高很高。他一直忍到2005年才重仓沃尔玛,这时候增速下来了,pe也下来了,巴菲特后来沃尔玛投资只获得9%年化收益。他错过了沃尔玛发展的黄金几十年,黄金几十年里面资本市场已经有一致预期,一直高pe,不给你后续资金重仓下手机会。
我拿这个举例就是说明分歧和一致预期的差别,从而产生的估值差异。
球友:梁大师虽然自称不读书,但是却对资本市场有很深的理解,很有灵性和悟性
梁宏:我今天讲的书本可不会教你。
都是资本市场的本质领悟。
今天写的我不讲,有些人一辈子都领悟不到
我今天只是讲一个市场规律,和一些股票高估值的原因。
股票价格本身就是业绩和估值的结合体,如果只懂业绩,不懂估值规律肯定是有欠缺的。
我从来没有说让大家去买高估值的股票,只是讲了高估值形成的原因。高估值是否值得大多人是没有本身判断的。而且很多股票还因此有了泡沫。本帖仅仅是科普帖子。
另外每年确定增长25%的标的自然是少之又少,我只是拿来举例。
当然买便宜自然是最简单的,也是最容易学的。
但是我自己喜欢做成长,喜欢分辨行业中不同企业间核心竞争力多差异,喜欢分析估值体系差异和行成背后的市场逻辑。
这也正是你所缺乏的知识和能力。从而导致你过去一段时候业绩不佳的原因。如果你懂了这些市场逻辑,你就不会只去捡便宜货,甚至还一度想去做空最好的股份银行。在大家劝说之下,你才不去做空。当时帖子你自己去翻,我说你可以买你认为便宜的标的,但是你千万别去空你觉得贵的龙头标的。事实上后面几年股价表现你也看到了。
判断谁最便宜太简单了,但是这里面往往有估值陷进,如果你能除了业绩以外,更多的了解市场估值的形成,什么是市场分歧,什么是市场一致。那就会让你投资事半功倍。
过去几年的经历应该可以让你很好的体会到,不同标的估值差异的重要性。你过去几年的挫折就是挫折在估值这两个字上面。
今天我讲的内容只是做了估值分歧和估值一致演变的科普而已。
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高价买入,在没有风险保护的情况下,一旦遇到戴维斯双杀,会死得很惨。股票的残酷在于,哪怕你前面成功了100次,赚了100倍。然而,只要有一次大的失败,就会回到解放前。
当广大球友读到文中“当市场一致发现这个赛道天花板好高,可以持续发展,业绩增速确定性强,公司有核心竞争力,是行业龙头,大家都想配置时候。估值就会提升,估值打倒40,50,60甚至更高……”,个个拍案叫绝,这说的不就是我重仓的爱股么!!!然后纷纷把爱股目标估值又提高了一倍
$鱼跃医疗(SZ002223)$ $碧水源(SZ300070)$ $东方园林(SZ002310)$
中国成长股的估值高的根本原因是改革开放以来,中国经济基本面超级牛市,中国股市又没有真正意义上的退市制度和股民赔偿制度,造成股民没有风险意识,成长股大多都是伪成长,被虚假包装出来的,一到上市后几年或者增长遇到天花板,根本不能做到长期增长,例如前几年爆炒过的同方,东软,所以大家一直在乱炒,市场一直在割韭菜!
高价买入,在没有风险保护的情况下,一旦遇到戴维斯双杀,会死得很惨。股票的残酷在于,哪怕你前面成功了100次,赚了100倍。然而,只要有一次大的失败,就会回到解放前。
当广大球友读到文中“当市场一致发现这个赛道天花板好高,可以持续发展,业绩增速确定性强,公司有核心竞争力,是行业龙头,大家都想配置时候。估值就会提升,估值打倒40,50,60甚至更高……”,个个拍案叫绝,这说的不就是我重仓的爱股么!!!然后纷纷把爱股目标估值又提高了一倍
$鱼跃医疗(SZ002223)$ $碧水源(SZ300070)$ $东方园林(SZ002310)$
中国成长股的估值高的根本原因是改革开放以来,中国经济基本面超级牛市,中国股市又没有真正意义上的退市制度和股民赔偿制度,造成股民没有风险意识,成长股大多都是伪成长,被虚假包装出来的,一到上市后几年或者增长遇到天花板,根本不能做到长期增长,例如前几年爆炒过的同方,东软,所以大家一直在乱炒,市场一直在割韭菜!
大师讲的都非常对,但是我觉得这些东西应该是做股票最最基础的思考方式,如果这些都不知道,还做股票干嘛?
这不就是戴维斯说的双击吗?有什么难懂的?
总结的不错,股市新手好好学习总结理解下。股市投资不是理论知识扎实就能赚钱,也不是财务分析做的好就可以赚钱,实战经验更多的是各种知识的综合表现灵活运用。
用鱼跃医疗举例子的话,如果只是看到疫情炒作的话,这周就应该离场了。如果是要看业绩驱动至少要等到一季报出来。如果用这波是主升浪逻辑来看的话,肯定是未来增长预期的改变带来的估值提升。
上市公司的业绩是非线性发展的,每年保持匀速发展是上市公司财技的结果,和炒作的主力配合割韭菜。
钱太多了,各种逻辑都能成立。现在不是牛市但也绝不是熊市。
有见地,估值分歧和估值一致性。