回复@北方: 不会，38%的负债（55亿）主要是合同负债（28亿）、应付职工薪酬（8亿）、应付款（5亿），恒生电子的商业模式就是这样，通常会给金融机构部署软件产品（比如市占率极高的O3.2系统）并收取相应费用，合同负债后续有可能返还给客户也可能直接确认收入，是软件交付前后正常的一环。//@北方:回复@shinyGuy:这个公司产品毛利率超高，高roe，典型的轻资产，但是负债率接近40%，股息率只有区区的0.5%，难道赚的是假钱？