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大道：
我其实不完全明白老巴安全边际的意思。
我自己对安全边际的理解实际上是自己对要投资的生意的了解度。
自己觉得风险越小的投入的比例就可以越大些。
出自2011-06-29网易博客
股东：在你1992年的信中，你写道你倾向于用两种方式来处理未来的盈利问题。第一种方式是你了解的业务。第二个是安全边际。你说它们同样重要。但是如果你不能找到一个最佳的组合——低估值下快速增长，你认为哪个更重要，更快的增长还是低估？
巴菲特：我想，有一个更加权威的人曾经告诉过我们哪一个更重要。（笑声）
它们要在一起考虑。显然，如果你完全了解一家企业——企业的未来——你就不需要多少安全边际。因此，业务波动越大——或者说可能性越大——但假设你仍想投资于该业务，那你需要安全边际就越大。
我记得在第一版的《证券分析》中，格雷厄姆使用JICASE的例子告诉我们说，“这家企业的价值在30美元到110美元之间。”他说，“这个结果听起来并不好。这个信息能给你带来什么好处呢?如果该公司的股价低于30美元或者高于110美元的话，这个信息或许还能给你带来一些好处。”
这是说——你需要很大的安全边际。
如果你驾驶着载有9,800磅货物的卡车，通过一座载重量为1万吨的桥，且这座桥距离地面只有6英尺的话，你可能会觉得没事。
但是，如果这座桥坐落在大峡谷之上，你可能就想得到大一些的安全边际，因此，你可能只会驾着4,000磅重的货物通过这座桥。所以说，安全边际多大取决于潜在的风险。
不过，我们现在获得的安全边际没有1973-1974年期间那么大。
你要做的最重要的事情是懂你所投的企业。如果你懂得一家企业，且你投的企业在本质上不会发生意外的变化，你就能获得不错的回报。我们认为，我们投资的企业大多是这种类型。
大道：我自己对安全边际的理解实际上是自己对要投资的生意的了解度。
自己觉得风险越小的投入的比例就可以越大些。
比如，在觉得苹果很有投资价值的同时，虽然觉得乔布斯如果离开对苹果一段时间里（比如 3-5 年）影响很小，但没有绝对把握，所以就把投资上限设在 30%。
如果乔布斯现在 35 岁且身体很健康，其他条件不变的情况下，我可以投 80-90%进去。
总的来讲，我感觉中的安全边际指的不仅仅是价格。（2011-06-29）
对比着看，更好理解
桥的承重这个例子，芒格在穷查理宝典里也提到过，工程安全冗余在投资中的应用。
安全边际是理解程度
老巴对投资中“安全心理”比喻的的真到位啊。
Wonderful