慢即是快77 的讨论

张口就来，茅台5%的年化增长，为啥不是5%的年化下降？

我说的金融属性是跟现在的房子一样，在预期上涨的情况下，大家都买房投资，一旦上涨预期逆转，手上的房子就会蜂蛹而出。而茅台更甚，放在仓库里的茅台太多了。

你这个现金流是负的，搞得我有点无言以对。早点睡吧

我说的是两倍“左右”，而且我说这个话的时候你可以看近几年的，而不是某一个年份的。何况，单说2023年的话，长电净利润270亿多一点，自由现金流yu约520亿。而且长电过去的估值也不错呀，只不过现在给的估值越来越高而已。真么必要拉一个踩一个，行业都不同：一会儿比商业模式，一会儿比现金流的，挺没用的。

我之前是长电的股东，对长电还是比较熟悉的。他的同业并购增长，比茅台这种钱花不出去可强多了。在我眼中长电的应收账款只有账期区别，都没有啥坏账风险。

只要茅台的品牌价值在 ，它的金融属性（奢侈品+社交属性）就去不掉，因为这个档次的奢侈品需求和社交需求一直在，并且你没有替代品。
当然，茅台短暂回到1000以下也不是不可能，在我看来那就是天上掉钱了。[大笑]

2023年长江电力的自由现金流怎么可能是520亿？！
长电2023年的年报数据中记录的资本开支只有购买固定资产所需现金122亿。其实这122亿只是维持性资本支出，并不是自由现金流，并没有包括购买乌东德和白鹤滩的804.8亿。
购买乌东德白鹤滩的资本开支中，有169.9亿是原大股东定增，160亿是定增得来，剩下483亿从银行借来的。
所以2023年 长江电力的自由现金流其实是负的。

可能每个人的认知不同，我也不是要说服别人，我只是把我的想法说出来，如果有人能指出我的思维漏洞，那是最好的。
其实长电大坝的使用年限确实大大高于折旧年限，一般来说，长电大坝的实际使用年限会大于100年，而长电机组的使用年限大概在40年左右。
但是你说的自由现金流是净利润的两倍，有点夸张了。2023年长电的净利润不到300亿，而折旧不到200亿，这两百亿折旧里面多少还是有一些维护性支出占比的，所以无论如何是不到两倍的。
茅台其实一样的情况，茅台的酒窖折旧年限是5-10年，但是它的使用年限几乎是永远，越用越值钱。只不过茅台酒窖的折旧没有长电大而已。
当然虽然不如茅台，长电的生意模式也很好。只不过现在的估值确实是太高了，你去看长电的历史估值就知道。
没道理长电以前的生意模式不如现在好吧？

哈哈哈，那你的表述有问题

增速0.01%值30倍？