董老师，是赚管理费的

我给你详细讲一下，大树老师不会讲的，他没时间功夫扯这些理论！你说的四五年收回成本，是根据市盈率说的，举个例子一年赚100亿，5倍估值，那么购买价就是500亿市值，不就是5年回本吗？这只是理论而已，就连利润这个会计科目都是一个数字而已，并不能代表企业的真实盈利能力，投资看的是未来，估值就是人们对一家企业未来的预期，茅台凭啥估值30倍，因为茅台的利润就是现金流就是真实的，而且在未来10年甚至20年利润也是真实的持续的稳定的，他赚的利润可以全部分给股东也不影响企业发展运转，银行得利润是算出来的，未来的增长也是乏力的，甚至开始下滑了今年，反观茅台的利润是真实卖酒卖出来的，而且上市20年一直是高速增长，最近五年也是高速增长，而且利润真实可靠，未来增长确定性高，所以茅台理应估值高比银行，大树写过一篇文章，大概意思就是2016年买银行，也同样买入茅台，到今年你对比下，茅台当年股价对应现在的利润算出估值也是6倍左右，就像你说的6年回本，而且茅台股息率也超过了银行得股息率，朋友你去看看2016年的四大行，再看看2016茅台股价，然后自己模拟推导下，你就懂了，希望你能顿悟

在雪球上，选择大树老师作为导师，才是进步的开始。

看图，董老师，买银行6.4年了，还在亏钱，收回成本？还收回个毛线啊！

董老师那么多年一直还没理解生意模式的重要性，什么才是伟大的公司，但这也不耽误他向基民们收管理费。国内公私募应该学习早期的巴菲特合伙公司，当收益达到一定比例时才能从收益中提取多少比例作为管理费。

其实我也想不懂，银行四五年就能收回成本。茅台需要20多年，为什么人们买茅台而不买银行

董老师，是赚管理费的

在雪球上，选择大树老师作为导师，才是进步的开始。

董老师那么多年一直还没理解生意模式的重要性，什么才是伟大的公司，但这也不耽误他向基民们收管理费。国内公私募应该学习早期的巴菲特合伙公司，当收益达到一定比例时才能从收益中提取多少比例作为管理费。

茅台两百元的时候大树在哪？董宝珍在茅台！

迂腐，猜对了茅台，可惜700多抛了，跟林园比，还是段位差好多级。哥们比较轴

全仓银行股至今盈利，静等翻倍

大跌是好事，大涨也是好事，反正在他们嘴里，都是好事。把钱给他们基金经理，就对了。他们使劲霍霍

大树的业绩好！只是怎么经常怼老董？老董和您有仇有过节？当然老董业绩摆在那里，被怼也从来没法反驳！

大树老师，今天加了爱尔，跌了好多。不是因为跌才加的，是因为觉得今天他值这个价位。你觉得高位加仓位好还是低位慢慢加好，对于成长还有稳定性怎么找平衡