复利07

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茅台真是藏龙卧虎，氛围很好。$贵州茅台(SH600519)$

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小股东，很久未见。投资企业还是要选择商业模式好的公司投资，长期持有的前提是伟大的企业。就如芒格说的:＂用公道价格购买伟大的公司比便宜价格购买一般公司要好＂，起初购买复药的初衷是长期持有，但随着时间和认知提升，我们犯了投资上的教条主义，投资是买未来净自由现金流不断增长的企业，具...

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董老师那么多年一直还没理解生意模式的重要性，什么才是伟大的公司，但这也不耽误他向基民们收管理费。国内公私募应该学习早期的巴菲特合伙公司，当收益达到一定比例时才能从收益中提取多少比例作为管理费。

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我刚刚调整了一下雪球组合 $复利1号(ZH2063033)$ 的仓位。

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赞$贵州茅台(SH600519)$

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好的生意模式总是让人放心。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

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大部分人都不会理解茅台独一无二的商业模式。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

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持仓的茅台，五粮液业绩都还可以。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

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18年底刚转变成价值投资，那时重仓复星医药到22初清仓，虽然赚了80个点左右，但企业的生意模式让人睡不好觉，看了《基业长青》和伟大公司财报，意识到了伟大企业及伟大商业模式的重要性，基本都换成茅台了。这个提升和转变基本花了4年时间。

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对于茅台酒供不应求的产品，合同负债并无不太大关系，而其它白酒没有茅台的这种供不应求属性，合同负债则很关键。

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一直很稳定。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

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截图纪念一下。

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总结就是企业的商业模式最重要，A股唯有我大茅台了。

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茅台今天红了，适合取酒。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

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把小茅台取了。$贵州茅台(SH600519)$

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全部反对，茅台还是好好搞主业才是最好的生意。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

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酒已到位。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

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我刚刚关注了雪球组合 $长持不动(ZH128962)$ ，当前净值 3.7713 。

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白酒都应该向老大哥学习$贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$