长期收益率等于ROE的原理在于：估值的倍数差是被时间磨平了，对收益率的影响为1/T次方。比如卖贵了1倍，从20年的角度来看，就是每年影响3.6%；从70年角度看就是影响只有1%了。那个时候收益率当然接近ROE//@不明真相的群众:回复@成功靠厚道:是，但这个长期到底有多长，巴菲特老人家也没有明示，难就难在这里。。。