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自由现金流是快速筛选公司时的简便方法。当一家公司的净利润调节不大时,而且该公司的资本支出比较稳定且易于预测时,自由现金流和股东利润大体上是一致的。由于在估值时要给予一定的安全边际,自由现金流与股东利润之间的细微差距不会对公司的内在价值评估带来显著影响。在这种情况下,可以任选二者之一来进行估值。
股东利润是衡量企业经营活动现金流的最好指标,无论公司管理层如何在盈利和现金流数字上玩花样。当一家公司的财报上录有大量的非现金支出时,一般来说股东利润比自由现金流能更好地反映公司的业绩。
引用:
2016-12-15 15:22
原文是Joe Ponzio的文章《Owner Earnings vs. Free Cash Flow》,为了看起来方便将其翻译出来,分享出来供大家参考交流。
1 巴菲特语录
在1986年的信中,巴菲特提到了“股东利润(Owner Earnings)”的概念,并对其进行了定义。巴菲特认为该数字对于股票投资者和企业整体并购者而言,都是...

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2023-12-19 14:41

当净利润和自由现金流有较大差额时,要重点关注现金流量表的大额调整项。