根据光韵达公布的财报,19年到22年,航空业务销售收入从0.74亿,增加到了1.97亿 ,复合增长率38.59%。同期毛利率保持平均53%左右,22年毛利率50.49%,保持得很好,其实也反映了光韵达航空业务得竞争态势不错,没有受到太大得行业竞争冲击。这和我理解的军工企业壁垒一致。
23年半年报,通宇航空收入同比增加5.65%,一直在增长。
未来国内航空制造领域必然是一个前途光明的市场,可以说是一个未开拓的处女地,过去是国外公司独占,国产飞机出来后将逐渐挤占这片领地,很明显国产大飞机性能不差,某些方面更优秀,价格低,维护成本更低,加上国产化,这些特点是国内航空公司无法回避的优势。
从国内公布的干线客机的淘汰更换量来看,每年大约有300多架,c919 去年交付3架,24年应该在6-10架,将来应该发展到年交付48架左右,商飞c919目前在手订单1200架,而且国家也在积极推进c919的国际化。目前东航与商飞签订了100架919合同,国航拟融资42亿购买国产客机,交付期为24-25年,大飞机制造应该是未来几年高速发展的行业。
成飞目前负责arj21 和c919两款客机的机头部分,光韵达是它的核心零件生产提供商。光韵达还具备钛金属3d的打印能力,3d金属打印技术得到成飞的高度认可。
目前22年光韵达航空业务贡献的利润占到公司净利润的86%,光韵达从未来几年来看会脱胎转换为航空业务为主的公司,军工性质也保证了未来几年公司持续和高速发展,看好光韵达未来的股价表现。