回复@六六汉堡包: 我对于唯品会净利率没有太多关心，反而觉得偏低的净利率是有利的，省出来的部分可以持续增加用户体验。原因很简单，特卖如果非常赚钱的话，很快就不是一个好生意了。在目前的自由现金流的水平下，只要保持股东回报，即使是不成长也是几乎 8 折的交易价格了。当然，很可能还有内生性的些许的成长的。//@六六汉堡包:回复@曼巴投资:上市以来整体毛利率趋势是下降的。和竞争环境包括库存环境有很大关系。去年的利润率提升主要是依靠费用的压缩，而今年上半年毛利率又有一定上升，净利润率也相应提升。未来可持续吗？不确定，这也是唯品会的盲区，当然，如果确定性很强，估值可能也不至于此哈哈。
话说，shein在全球披荆斩棘，唯品会全球化靠谱不？
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